ИнвестократЪ | Георгий Аведиков

💼 Новый облигационный выпуск от Selectel

На фоне продолжающегося роста инфляции, а вслед за ней и ключевой ставки, нужно аккуратно подходить к выбору заемщиков и типов облигаций.

📝 Сегодня разберем один потенциально интересный выпуск от проверенного временем эмитента - компании Selectel. О том, чем занимается бизнес мы уже неоднократно говорили, в том числе на конференциях, поэтому, перейдем сразу к теме.

💵 Финансовое положение

📈 Компания опубликовала отчет по итогам 9 месяцев текущего года. Выручка продолжила расти двузначными темпами, увеличившись на 27% г/г до 9,5 млрд руб. Сопоставимую динамику продемонстрировала скорр. EBITDA, достигнув отметки в 5,4 млрд руб. (+25% г/г). При этом, удалось сохранить высокую рентабельность по этому показателю, на уровне 57%.

📈 Чистая прибыль выросла на 16% г/г до 2,7 млрд руб.

🧐 Как видим, бизнес продолжает расти и развиваться, на что и требуются дополнительные средства.

⚖️ Параметры нового облигационного выпуска

Эмитент размещает уже пятый выпуск облигаций на сумму 3 млрд руб. В отличие от предыдущих, новая бумага будет иметь плавающий купон с привязкой к ставке ЦБ, увеличенной максимум на 4 п.п. И что самое интересное - купоны будут приходить ежемесячно.

✔️ Срок обращения составит 2,5 года.

☝️ Для сравнения приведу параметры ранее размещенных облигаций, которые пока находятся в обращении.

✔️ Селектел-001Р-02R (#RU000A105FS4), постоянный купон 11,5% с выплатой 2 раза в год, погашение 11.11.2025, эффективная доходность 24,9% годовых.

✔️ Селектел-001Р-03R (#RU000A106R95), постоянный купон 13,3% с выплатой 2 раза в год, погашение 14.08.2026, доходностью 26,9% годовых.

✔️ Селектел-001Р-04R (#RU000A1089J4), постоянный купон 15% с выплатой ежемесячно, погашение 02.04.2026, доходностью 24,6% годовых.

❓ Что с долгом?

Долговая нагрузка эмитента весьма консервативная, отношение ND/EBITDA находится на уровне 1,5х.

✔️ Устойчивое финансовое положение подтверждается и высокими кредитными рейтингами на уровне ruAA- от «Эксперт РА» со стабильным прогнозом и на уровне А+ (RU) от «АКРА с позитивным прогнозом».

👉 Таким образом, можно не переживать о том, что с бизнесом может что-то произойти на горизонте 2,5 лет. Если размещение пройдет с заявленным размером спреда (4 п.п.), то при ключевой ставке в 21% инвесторы могут рассчитывать на 25% годовых.

🏦 Но есть высокая вероятность, что 20 декабря ЦБ поднимет ключевую ставку, а за ней вырастет и доходность по данной бумаге.

⏳ Сбор заявок на участие пройдет до конца ноября, пока еще есть время для желающих присоединиться.

📌 Резюмируя, новая облигация весьма интересная, на мой взгляд. Она собрала все лучшее, что есть на рынке, качественного заемщика, ежемесячный купон, высокую доходность, привязанную к ставке. Возможно я тоже поучаствую, напишу про это отдельно.

❤️ Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов!

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat

👍178❤46🤔4🐳1

www.group-telegram.com/us/investokrat.com/2339

8.98K viewsNov 25, 2024 at 12:00

💼 Новый облигационный выпуск от Selectel

На фоне продолжающегося роста инфляции, а вслед за ней и ключевой ставки, нужно аккуратно подходить к выбору заемщиков и типов облигаций.

📝 Сегодня разберем один потенциально интересный выпуск от проверенного временем эмитента - компании Selectel. О том, чем занимается бизнес мы уже неоднократно говорили, в том числе на конференциях, поэтому, перейдем сразу к теме.

💵 Финансовое положение

📈 Компания опубликовала отчет по итогам 9 месяцев текущего года. Выручка продолжила расти двузначными темпами, увеличившись на 27% г/г до 9,5 млрд руб. Сопоставимую динамику продемонстрировала скорр. EBITDA, достигнув отметки в 5,4 млрд руб. (+25% г/г). При этом, удалось сохранить высокую рентабельность по этому показателю, на уровне 57%.

📈 Чистая прибыль выросла на 16% г/г до 2,7 млрд руб.

🧐 Как видим, бизнес продолжает расти и развиваться, на что и требуются дополнительные средства.

⚖️ Параметры нового облигационного выпуска

Эмитент размещает уже пятый выпуск облигаций на сумму 3 млрд руб. В отличие от предыдущих, новая бумага будет иметь плавающий купон с привязкой к ставке ЦБ, увеличенной максимум на 4 п.п. И что самое интересное - купоны будут приходить ежемесячно.

✔️ Срок обращения составит 2,5 года.

☝️ Для сравнения приведу параметры ранее размещенных облигаций, которые пока находятся в обращении.

✔️ Селектел-001Р-02R (#RU000A105FS4), постоянный купон 11,5% с выплатой 2 раза в год, погашение 11.11.2025, эффективная доходность 24,9% годовых.

✔️ Селектел-001Р-03R (#RU000A106R95), постоянный купон 13,3% с выплатой 2 раза в год, погашение 14.08.2026, доходностью 26,9% годовых.

✔️ Селектел-001Р-04R (#RU000A1089J4), постоянный купон 15% с выплатой ежемесячно, погашение 02.04.2026, доходностью 24,6% годовых.

❓ Что с долгом?

Долговая нагрузка эмитента весьма консервативная, отношение ND/EBITDA находится на уровне 1,5х.

✔️ Устойчивое финансовое положение подтверждается и высокими кредитными рейтингами на уровне ruAA- от «Эксперт РА» со стабильным прогнозом и на уровне А+ (RU) от «АКРА с позитивным прогнозом».

👉 Таким образом, можно не переживать о том, что с бизнесом может что-то произойти на горизонте 2,5 лет. Если размещение пройдет с заявленным размером спреда (4 п.п.), то при ключевой ставке в 21% инвесторы могут рассчитывать на 25% годовых.

🏦 Но есть высокая вероятность, что 20 декабря ЦБ поднимет ключевую ставку, а за ней вырастет и доходность по данной бумаге.

⏳ Сбор заявок на участие пройдет до конца ноября, пока еще есть время для желающих присоединиться.

📌 Резюмируя, новая облигация весьма интересная, на мой взгляд. Она собрала все лучшее, что есть на рынке, качественного заемщика, ежемесячный купон, высокую доходность, привязанную к ставке. Возможно я тоже поучаствую, напишу про это отдельно.

❤️ Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов!

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat

BY ИнвестократЪ | Георгий Аведиков