СМАРТЛАБ

Лукойл. Самая интересная компания в секторе?

👉Капитализация: 4878 млрд ₽ / 7200₽ за акцию
• Выручка 2024: 8622 млрд (+8,7% г/г)
• Опер. прибыль 2024: 1192 млрд (-16,5% г/г)
• Чистая прибыль 2024: 849 млрд (-26,5% г/г)
• скор. ЧП 2024: 864 млрд (-21,3% г/г)
• скор P/E: 5,6
• Дивиденды 2024: 14,7%

👉Несмотря на то, что средняя цена на нефть в рублях во 2п2024 не упала, прибыль за период сильно снизилась на всех уровнях. Существенное влияние оказали рост налога на прибыль и операционных издержек.

👉 Компания не раскрывает операционные показатели, но по динамике выручки видно, что добыча и переработка здесь снизились немного сильнее, чем у Роснефти.

👉 Компания в 2024м году потратила на выкуп акций 99,6 млрд рублей. Пакет казначейских бумаг увеличился до 2,2%, высока вероятность, что они пойдут на программы мотивации.

👉 Чистая денежная позиция Лукойла выросла до 1046 млрд р (21% от капитализации), благодаря ей получено 92 млрд р чистого % дохода.

👉 Как будут использовать кубышку — неизвестно. Будет здорово, если состоится выкуп акций у нерезидентов, которого ждут уже 2 года.

👉 2025й год для нефтянки начался плохо (крепкий рубль + снижение цен на нефть). Оснований для роста цен на нефть тоже пока нет, хотя сильно и надолго падать им некуда. В общем, прибыль больше 800 млрд р ждать не стоит, так что жду fwd P/E 2025 > 6,1 и fwd дивиденды 2025 < 13%.

👉 Вывод:
У Лукойла продолжаются большие и стабильные выплаты дивидендов. Долга у компании тоже нет, кэша избыток. Всё еще есть вероятность выкупа у нерезов, который снизит fwd P/E до 4,5. Однако, на операционном уровне здесь стагнация и ничего другого не предвидится в обозримом будущем.

На взгляд Таурена, Лукойл — это самая интересная бумага из сектора, которая торгуется с небольшим дисконтом к своей справедливой цене.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1133599/

#LKOH держите?
👍— держим!
🐳— не держим

Please open Telegram to view this post

VIEW IN TELEGRAM

👍281🐳56❤7🔥5🤔4🍾4👏1😱1💯1🫡1

www.group-telegram.com/jp/smartlabnews.com/14455

13.6K viewsMar 27 at 08:55

Лукойл. Самая интересная компания в секторе?

👉Капитализация: 4878 млрд ₽ / 7200₽ за акцию
• Выручка 2024: 8622 млрд (+8,7% г/г)
• Опер. прибыль 2024: 1192 млрд (-16,5% г/г)
• Чистая прибыль 2024: 849 млрд (-26,5% г/г)
• скор. ЧП 2024: 864 млрд (-21,3% г/г)
• скор P/E: 5,6
• Дивиденды 2024: 14,7%

👉Несмотря на то, что средняя цена на нефть в рублях во 2п2024 не упала, прибыль за период сильно снизилась на всех уровнях. Существенное влияние оказали рост налога на прибыль и операционных издержек.

👉 Компания не раскрывает операционные показатели, но по динамике выручки видно, что добыча и переработка здесь снизились немного сильнее, чем у Роснефти.

👉 Компания в 2024м году потратила на выкуп акций 99,6 млрд рублей. Пакет казначейских бумаг увеличился до 2,2%, высока вероятность, что они пойдут на программы мотивации.

👉 Чистая денежная позиция Лукойла выросла до 1046 млрд р (21% от капитализации), благодаря ей получено 92 млрд р чистого % дохода.

👉 Как будут использовать кубышку — неизвестно. Будет здорово, если состоится выкуп акций у нерезидентов, которого ждут уже 2 года.

👉 2025й год для нефтянки начался плохо (крепкий рубль + снижение цен на нефть). Оснований для роста цен на нефть тоже пока нет, хотя сильно и надолго падать им некуда. В общем, прибыль больше 800 млрд р ждать не стоит, так что жду fwd P/E 2025 > 6,1 и fwd дивиденды 2025 < 13%.

👉 Вывод:
У Лукойла продолжаются большие и стабильные выплаты дивидендов. Долга у компании тоже нет, кэша избыток. Всё еще есть вероятность выкупа у нерезов, который снизит fwd P/E до 4,5. Однако, на операционном уровне здесь стагнация и ничего другого не предвидится в обозримом будущем.

На взгляд Таурена, Лукойл — это самая интересная бумага из сектора, которая торгуется с небольшим дисконтом к своей справедливой цене.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1133599/

#LKOH держите?
👍— держим!
🐳— не держим