Экономика долгого времени

«Бекворт: О, очень интересно. Я сосредоточился скорее на долгосрочной перспективе, где рост населения играет большую роль. А ты говоришь: «Посмотрите, есть ещё и среднесрочная перспектива». Как сказал Кейнс: «В долгосрочной перспективе мы все мертвы». А вот в среднесрочной — мы, возможно, всё ещё живы, и нам нужны хорошие макроэкономические политики: как превентивные, автоматические стабилизаторы, так и действия на случай серьёзного кризиса. Что делать, чтобы выйти из глубокой депрессии? Как удержаться на плаву в среднесрочной перспективе, правда, Лука?

Форнаро: Именно так я это и вижу. Литература по долгосрочной перспективе очень интересная, но эмпирически очень трудно сказать, кто прав, а кто нет. К тому же, когда люди и фирмы принимают решения, мне кажется, они думают не о далёком будущем, а скорее о том, что произойдёт в ближайшее десятилетие. Если мы хотим понять, как ведут себя фирмы и домохозяйства во время рецессии, то среднесрочная перспектива — это как раз тот горизонт, на который стоит смотреть.

…

Форнаро: Здесь могу сказать, что у нас есть некоторые исторические закономерности, которые постоянно повторяются. Если посмотреть на исторические эпизоды стран, переживших большой приток капитала — источник бума спроса и «разогрева» экономики, — то, возможно, удивительно, но обнаруживается, что они обычно сопровождаются замедлением роста производительности.

Это интересно потому, что, если оценивать влияние притока капитала на производительность сквозь призму простой неоклассической модели роста, можно было бы ожидать, что иностранный капитал будет стимулировать инвестиции фирм и будущий рост их производительности. Однако в данных мы видим обратное. Лучший пример — Испания.

У меня есть ещё одна статья вместе с Джанлукой Бенино и Мартином Вольфом под названием «Проклятие глобальных финансовых ресурсов» (The Global Financial Resource Curse), в которой мы показываем, что нечто подобное могло происходить в США в период глобального излишка сбережений и массовых потоков капитала из Китая. Мы называем такие эпизоды «проклятием финансовых ресурсов», поскольку они напоминают «проклятие природных ресурсов»: открытие природных богатств смещает спрос в сторону строительства и услуг и замедляет рост производительности. Здесь же страны не открывают природные ресурсы, а получают доступ к дешёвому зарубежному финансированию»

https://www.mercatus.org/macro-musings/luca-fornaro-hysteresis-endogenous-growth-and-aggregate-demand-policies

www.group-telegram.com/us/longviewecon.com/5655

4.5K viewsedited  May 20 at 10:50

«Бекворт: О, очень интересно. Я сосредоточился скорее на долгосрочной перспективе, где рост населения играет большую роль. А ты говоришь: «Посмотрите, есть ещё и среднесрочная перспектива». Как сказал Кейнс: «В долгосрочной перспективе мы все мертвы». А вот в среднесрочной — мы, возможно, всё ещё живы, и нам нужны хорошие макроэкономические политики: как превентивные, автоматические стабилизаторы, так и действия на случай серьёзного кризиса. Что делать, чтобы выйти из глубокой депрессии? Как удержаться на плаву в среднесрочной перспективе, правда, Лука?

Форнаро: Именно так я это и вижу. Литература по долгосрочной перспективе очень интересная, но эмпирически очень трудно сказать, кто прав, а кто нет. К тому же, когда люди и фирмы принимают решения, мне кажется, они думают не о далёком будущем, а скорее о том, что произойдёт в ближайшее десятилетие. Если мы хотим понять, как ведут себя фирмы и домохозяйства во время рецессии, то среднесрочная перспектива — это как раз тот горизонт, на который стоит смотреть.

…

Форнаро: Здесь могу сказать, что у нас есть некоторые исторические закономерности, которые постоянно повторяются. Если посмотреть на исторические эпизоды стран, переживших большой приток капитала — источник бума спроса и «разогрева» экономики, — то, возможно, удивительно, но обнаруживается, что они обычно сопровождаются замедлением роста производительности.

Это интересно потому, что, если оценивать влияние притока капитала на производительность сквозь призму простой неоклассической модели роста, можно было бы ожидать, что иностранный капитал будет стимулировать инвестиции фирм и будущий рост их производительности. Однако в данных мы видим обратное. Лучший пример — Испания.

У меня есть ещё одна статья вместе с Джанлукой Бенино и Мартином Вольфом под названием «Проклятие глобальных финансовых ресурсов» (The Global Financial Resource Curse), в которой мы показываем, что нечто подобное могло происходить в США в период глобального излишка сбережений и массовых потоков капитала из Китая. Мы называем такие эпизоды «проклятием финансовых ресурсов», поскольку они напоминают «проклятие природных ресурсов»: открытие природных богатств смещает спрос в сторону строительства и услуг и замедляет рост производительности. Здесь же страны не открывают природные ресурсы, а получают доступ к дешёвому зарубежному финансированию»

https://www.mercatus.org/macro-musings/luca-fornaro-hysteresis-endogenous-growth-and-aggregate-demand-policies

BY Экономика долгого времени