group-telegram.com/macroresearch/10059
Last Update:
Компания отчиталась вчера по МСФО за 2024 г.:
Выручка: 8,6 трлн руб., +8,7% г/г
EBITDA: 1785,26 млрд руб., -10% г/г
Чистая прибыль: 848,5 млрд руб., в 1,4 раза меньше г/г.
Оцениваем результаты как неплохие, отмечая, что компания работала в сложных условиях – низкая маржинальность переработки, необходимость соблюдать квоты ОПЕК+, простой НПЗ из-за внешних воздействий, необходимость переоценивать отложенный налог на прибыль из-за повышения ставки до 25% с 2025 года и пр.
Из-за возросших расходов ЛУКОЙЛ снизил операционную прибыль на 16,5% г/г, до 1192 млрд руб. Разовые расходы, такие как списания в конце года и переоценка отложенного налога на прибыль, оказали основное влияние на сокращение прибыли ЛУКОЙЛа.
На дивиденды это не повлияет – компания платит их исходя из скорректированного денежного потока. Вчера ЛУКОЙЛ провел заседание совета директоров, где обсуждался и этот вопрос.
По нашим оценкам, даже с учетом проведенного в прошлом году обратного выкупа акций на 100 млрд руб., расчетный дивиденд за 2П 2024 г. мог составить 550-570 руб./акцию, то есть в совокупности за год 1064-1084 руб./акцию. Достаточно высокая доходность – 14,5 - 14,7%. Наш таргет на 12 мес. по акциям ЛУКОЙЛа - 8930 руб.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь