Синара Инвестбанк

Еженедельный обзор – Долговой рынок: инфляция в РФ и США, Сбербанк, ГМК Норильский никель, Промсвязьбанк, Каршеринг Руссия, ДОМ.РФ

• Доходности ОФЗ начали прошлую неделю значительным ростом, который к концу недели сменился снижением, в результате чего по ее итогам самые короткие бумаги опустились в доходности на 30–40 б. п. до 19,1–19,3% годовых, а среднесрочные и длинные — поднялись на 5–15 б. п. до 16,0–18,3%.

• Минфин России на прошлой неделе провел только один аукцион, на котором разместил ОФЗ-ПК 29025 (2037 г.) на 5 млрд руб. при спросе в 44 млрд руб. по средневзвешенной цене в 93,55% от номинала (-29 б. п. к закрытию 8 октября). Второй аукцион, на котором ведомство предложило бумаги ОФЗ-ПК 29024 (2035 г.), признан несостоявшимся в связи с отсутствием заявок по приемлемым ценам.

• Доходности корпоративных облигаций росли, отыгрывая повышение на позапрошлой неделе доходностей ОФЗ. Бумаги эмитентов с наивысшим кредитным рейтингом поднялись в доходности на ~40 б. п. до 19,9% годовых по соответствующему индексу Московской Биржи, и в результате их спред к гособлигациям расширился до 57 б. п., что все еще выглядит довольно низким значением. Доходности по бумагам компаний с рейтингами «АА» и «А» выросли по индексам Московской Биржи на 70 б. п. и 85 б. п. до 21,4% и 24,6% годовых соответственно.

• Валютные облигации продолжили расти в доходности. По итогам недели она по индексу юаневых облигаций Cbonds составила 12,84% (+80 б. п. в недельном сопоставлении), по индексу замещающих облигаций Cbonds — 12,7% (+90 б. п.). Дефицит юаней и ожидание навеса из-за замещения суверенных еврооблигаций продолжают давить на котировки валютных бумаг, которые, на наш взгляд, становятся довольно интересными и с учетом потенциальной девальвации рубля уже вполне могут конкурировать по доходности с рублевыми облигациями.

• На этой неделе ожидается значительный приток в долговые бумаги средств от погашения и купонных выплат, свыше 400 млрд руб. Такой объем отчасти может поддержать рынок, но, на наш взгляд, не очень существенно, а инвесторы станут действовать осторожно, оценивая вероятность дальнейшего повышения ключевой ставки, поэтому направят внимание в первую очередь на данные по инфляции.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Bonds #Weekly

www.group-telegram.com/ms/sinara_finance.com/5106

1.35K viewsOct 14, 2024 at 09:05

Еженедельный обзор – Долговой рынок: инфляция в РФ и США, Сбербанк, ГМК Норильский никель, Промсвязьбанк, Каршеринг Руссия, ДОМ.РФ

• Доходности ОФЗ начали прошлую неделю значительным ростом, который к концу недели сменился снижением, в результате чего по ее итогам самые короткие бумаги опустились в доходности на 30–40 б. п. до 19,1–19,3% годовых, а среднесрочные и длинные — поднялись на 5–15 б. п. до 16,0–18,3%.

• Минфин России на прошлой неделе провел только один аукцион, на котором разместил ОФЗ-ПК 29025 (2037 г.) на 5 млрд руб. при спросе в 44 млрд руб. по средневзвешенной цене в 93,55% от номинала (-29 б. п. к закрытию 8 октября). Второй аукцион, на котором ведомство предложило бумаги ОФЗ-ПК 29024 (2035 г.), признан несостоявшимся в связи с отсутствием заявок по приемлемым ценам.

• Доходности корпоративных облигаций росли, отыгрывая повышение на позапрошлой неделе доходностей ОФЗ. Бумаги эмитентов с наивысшим кредитным рейтингом поднялись в доходности на ~40 б. п. до 19,9% годовых по соответствующему индексу Московской Биржи, и в результате их спред к гособлигациям расширился до 57 б. п., что все еще выглядит довольно низким значением. Доходности по бумагам компаний с рейтингами «АА» и «А» выросли по индексам Московской Биржи на 70 б. п. и 85 б. п. до 21,4% и 24,6% годовых соответственно.

• Валютные облигации продолжили расти в доходности. По итогам недели она по индексу юаневых облигаций Cbonds составила 12,84% (+80 б. п. в недельном сопоставлении), по индексу замещающих облигаций Cbonds — 12,7% (+90 б. п.). Дефицит юаней и ожидание навеса из-за замещения суверенных еврооблигаций продолжают давить на котировки валютных бумаг, которые, на наш взгляд, становятся довольно интересными и с учетом потенциальной девальвации рубля уже вполне могут конкурировать по доходности с рублевыми облигациями.

• На этой неделе ожидается значительный приток в долговые бумаги средств от погашения и купонных выплат, свыше 400 млрд руб. Такой объем отчасти может поддержать рынок, но, на наш взгляд, не очень существенно, а инвесторы станут действовать осторожно, оценивая вероятность дальнейшего повышения ключевой ставки, поэтому направят внимание в первую очередь на данные по инфляции.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Bonds #Weekly

BY Синара Инвестбанк