Твердые цифры

Пресс-конференция Банка России: конспект

ДКП, ДКУ и инфляция

• На заседании рассматривался только вариант сохранения ставки, обсуждались нюансы сигнала

• Сейчас замедление инфляции неоднородно по корзине – цены реагируют на повышение ключевой ставки с разным лагом в различных сегментах потребительского рынка, товары длительного пользования чаще берут в кредит – реакция сильнее

• Поскольку значительное замедление темпов роста цен происходит не по всему кругу товаров и услуг, пока нельзя сделать вывод об устойчивости скорости снижения общего темпа роста цен

• Для устойчивой дезинфляции нужно дальнейшее снижение инфляционных ожиданий

• Текущие темпы роста денежной массы согласуются с целью возвращения инфляции к 4%

• Денежно-кредитные условия обеспечивают жесткость, необходимую для торможения инфляции

• Влияние бюджета на кредитование уменьшилось, но кредитование продолжает расти умеренно – и это связано не с предложением кредита, а со спросом на него

• Инфляция остается выше цели 4 года подряд, ее инерция высокая

• ЦБ обращает внимание на устойчивое снижение текущей инфляции, снижение инфляционных ожиданий, замедление потребительской активности и кредитования, отсутствие проинфляционных шоков со стороны внешних условий и бюджета – с предыдущего заседания многие процессы выглядят более устойчивыми

• Вероятность повышения ключевой ставки с предыдущего заседания снизилась

• Пик текущих темпов инфляции пройден в 4к24, переход к снижению годовой инфляции будет происходить в мае

• Важно добиться снижения инфляции при любых обстоятельствах, внешних и внутренних

Внешние факторы

• Мировые рынки живут в постоянной неопределенности, связанной с решениями по пошлинам

• Эффект торговых войн будет зависеть от итогового масштаба пошлин – большая неопределенность относительно базового прогноза

• Для России торговые войны – это вполне себе проинфляционный риск

Курс рубля

• Продление или непродление указа о репатриации и продаже валютной выручке на курс не влияет

• По сравнению с мартовским заседанием выросла склонность более значительную часть укрепления рубля с начала года относить на более устойчивые факторы, в том числе связанные с ДКП, но ЦБ не готов отнести все укрепление рубля на действие денежно-кредитной политики

• Об устойчивом укреплении курса говорить преждевременно

• Если происходит значимое устойчивое укрепление курса, это будет учитываться в решениях по ДКП в той мере, в которой это влияет на инфляцию

• Если укрепление курса будет устойчиво, то это будет означать, что создается пространство для более раннего снижения ключевой ставки

Прогнозы

• В обновлении базового прогноза несколько ухудшено понимание внешних условий, но значимых изменений по развитию внутреннего сценария относительно февральского прогноза ЦБ не увидел

• Прогнозы Минэка оптимистичнее в части экспорта и потенциала экономики

@xtxixty

👍18🌭6⚡3❤2😱1

www.group-telegram.com/ms/xtxixty.com/5252

5.44K viewsApr 25 at 13:21

Пресс-конференция Банка России: конспект

ДКП, ДКУ и инфляция

• На заседании рассматривался только вариант сохранения ставки, обсуждались нюансы сигнала

• Сейчас замедление инфляции неоднородно по корзине – цены реагируют на повышение ключевой ставки с разным лагом в различных сегментах потребительского рынка, товары длительного пользования чаще берут в кредит – реакция сильнее

• Поскольку значительное замедление темпов роста цен происходит не по всему кругу товаров и услуг, пока нельзя сделать вывод об устойчивости скорости снижения общего темпа роста цен

• Для устойчивой дезинфляции нужно дальнейшее снижение инфляционных ожиданий

• Текущие темпы роста денежной массы согласуются с целью возвращения инфляции к 4%

• Денежно-кредитные условия обеспечивают жесткость, необходимую для торможения инфляции

• Влияние бюджета на кредитование уменьшилось, но кредитование продолжает расти умеренно – и это связано не с предложением кредита, а со спросом на него

• Инфляция остается выше цели 4 года подряд, ее инерция высокая

• ЦБ обращает внимание на устойчивое снижение текущей инфляции, снижение инфляционных ожиданий, замедление потребительской активности и кредитования, отсутствие проинфляционных шоков со стороны внешних условий и бюджета – с предыдущего заседания многие процессы выглядят более устойчивыми

• Вероятность повышения ключевой ставки с предыдущего заседания снизилась

• Пик текущих темпов инфляции пройден в 4к24, переход к снижению годовой инфляции будет происходить в мае

• Важно добиться снижения инфляции при любых обстоятельствах, внешних и внутренних

Внешние факторы

• Мировые рынки живут в постоянной неопределенности, связанной с решениями по пошлинам

• Эффект торговых войн будет зависеть от итогового масштаба пошлин – большая неопределенность относительно базового прогноза

• Для России торговые войны – это вполне себе проинфляционный риск

Курс рубля

• Продление или непродление указа о репатриации и продаже валютной выручке на курс не влияет

• По сравнению с мартовским заседанием выросла склонность более значительную часть укрепления рубля с начала года относить на более устойчивые факторы, в том числе связанные с ДКП, но ЦБ не готов отнести все укрепление рубля на действие денежно-кредитной политики

• Об устойчивом укреплении курса говорить преждевременно

• Если происходит значимое устойчивое укрепление курса, это будет учитываться в решениях по ДКП в той мере, в которой это влияет на инфляцию

• Если укрепление курса будет устойчиво, то это будет означать, что создается пространство для более раннего снижения ключевой ставки

Прогнозы

• В обновлении базового прогноза несколько ухудшено понимание внешних условий, но значимых изменений по развитию внутреннего сценария относительно февральского прогноза ЦБ не увидел

• Прогнозы Минэка оптимистичнее в части экспорта и потенциала экономики

@xtxixty

BY Твердые цифры