Pravda Invest 🧭| Юрий Архангельский

Novabev Group: как дела у алкогольного бизнеса?

◻️Результаты работы компании по итогам 1 ПГ 2024 г.:
Выручка: 57,1 млрд руб. (+19% г/г)
EBITDA: 7,6 млрд руб. (=)
Чистая прибыль: 2 млрд руб. (-34% г/г)
Долг: 24,8 млрд руб. (+41,1% с начала года).

◻️КОММЕНТАРИЙ:
Отчет оцениваем как нейтральный. Из положительного: выручка компании выросла за отчетный период на 19% за счет расширения сети ВинЛаб + грамотная ценовая политика. Среднегодовой темп роста CAGR с 1 П 2021 оценивается в 16,7%.
Сеть ВинЛаб активно развивается. Открывшиеся точки достигают зрелости, что положительно сказывается на выручки компании. Сейчас открыто 1810 магазинов. С начала года +153 шт. В год в среднем открывают 300-400 точек. Цель: 2500

❌Из негативного: В условия инфляции расходы компании растут опережающими выручку темпами. EBITDA в годовом сопоставлении осталась без изменений. Чистая прибыль сократилась на 34% на фоне роста % платежей.

Высокие % ставки и рост арендных платежей в связи с расширением торговой сети давят на финансовые показатели бизнеса.

Долг компании вырос на 41% с начала года. Чистый долг/EBITDA оценивается на уровне 2.3x. 30% долговых обязательств нужно погасить в течение ближайшего года.

Дивиденды: 26 августа анонсировали промежуточные дивиденды в размере 12,5 руб. (=61% ЧП по МСФО). Собрание акционеров 30 сентября. Дата закрытия дивидендного реестра: 11 октября 2024 г.
Дивидендная доходность около 2%. Неинтересно

◻️Итого:Инвестиционная привлекательность акций Новабэв основывалась на двух китах:
А) рост бизнеса.
Б) Высокие дивиденды. Последний отчет компании отразил негативное влияние на бизнес компании, ухудшив дивидендные перспективы. Плюс, неопределенность внес квазисплит, после которого акционеры получили на каждую свою акцию дополнительные 7 шт. Новые акции до декабря продать нельзя. К тому при продаже будет взять налог 13% (15%).

Ваше мнение на акции Novabev на среднесрок:
👍держать, норм идея в условиях инфляции
👎продать, уже неинтересно
🔥покупка, жду интересной точки для входа

👍19👎4🔥4

www.group-telegram.com/nl/PravdaInvest.com/3540

1.22K viewsedited  Sep 11, 2024 at 11:09

Novabev Group: как дела у алкогольного бизнеса?

◻️Результаты работы компании по итогам 1 ПГ 2024 г.:
Выручка: 57,1 млрд руб. (+19% г/г)
EBITDA: 7,6 млрд руб. (=)
Чистая прибыль: 2 млрд руб. (-34% г/г)
Долг: 24,8 млрд руб. (+41,1% с начала года).

◻️КОММЕНТАРИЙ:
Отчет оцениваем как нейтральный. Из положительного: выручка компании выросла за отчетный период на 19% за счет расширения сети ВинЛаб + грамотная ценовая политика. Среднегодовой темп роста CAGR с 1 П 2021 оценивается в 16,7%.
Сеть ВинЛаб активно развивается. Открывшиеся точки достигают зрелости, что положительно сказывается на выручки компании. Сейчас открыто 1810 магазинов. С начала года +153 шт. В год в среднем открывают 300-400 точек. Цель: 2500

❌Из негативного: В условия инфляции расходы компании растут опережающими выручку темпами. EBITDA в годовом сопоставлении осталась без изменений. Чистая прибыль сократилась на 34% на фоне роста % платежей.

Высокие % ставки и рост арендных платежей в связи с расширением торговой сети давят на финансовые показатели бизнеса.

Долг компании вырос на 41% с начала года. Чистый долг/EBITDA оценивается на уровне 2.3x. 30% долговых обязательств нужно погасить в течение ближайшего года.

Дивиденды: 26 августа анонсировали промежуточные дивиденды в размере 12,5 руб. (=61% ЧП по МСФО). Собрание акционеров 30 сентября. Дата закрытия дивидендного реестра: 11 октября 2024 г.
Дивидендная доходность около 2%. Неинтересно

◻️Итого:Инвестиционная привлекательность акций Новабэв основывалась на двух китах:
А) рост бизнеса.
Б) Высокие дивиденды. Последний отчет компании отразил негативное влияние на бизнес компании, ухудшив дивидендные перспективы. Плюс, неопределенность внес квазисплит, после которого акционеры получили на каждую свою акцию дополнительные 7 шт. Новые акции до декабря продать нельзя. К тому при продаже будет взять налог 13% (15%).

Ваше мнение на акции Novabev на среднесрок:
👍держать, норм идея в условиях инфляции
👎продать, уже неинтересно
🔥покупка, жду интересной точки для входа

BY Pravda Invest 🧭| Юрий Архангельский