group-telegram.com/n_translab/3599
Last Update:
Сегодня вышел наш комментарий по коксующемуся угля, подготовленный специально по запросу «КоммерсантЬ».
Так как обычно, мы видим ситуацию шире, чем классическая журналистская статья:), то целиком наши идеи обычно не влезают в классические СМИ… хорошо, что есть где развернуться более детально (и привести наше полное мнение, подготовленное по этому запросу Коммерсанта)
👇👇👇
Поведение рынка российского коксующегося угля, в наибольшей степени, зависит от двух рынков сбыта: Китая и Индии.
В первом случае (Китай) спрос определяется состоянием дел в китайской экономике, и, в частности, в черной металлургии. При этом доля России на китайском рынке кокса не определяющая, но стабильная. Если в Китае наблюдается спад в металлургии, то у экспортеров, включая Россию, будет спад спроса (цен) на коксующий уголь. При этом спад на кокс может опережать спад в металлургии по номиналу, так как Китай в случае стагнации заинтересован больше потреблять собственного коксующегося угля, а на импортный вводит заградительные пошлины. Что, мы как раз наблюдаем последнее время.
Так нетбэк по коксу (углю) противоположен энерегетикам. Он выше на Юге и Северо-Западе, чем на Востоке.
При этом рынок Китая при покупке российского коксующегося угля в меньше степени зависит от интенсивности санкций. Здесь в большей степени имеет значение размер «нашей» скидки на уголь.
Другая ситуация в Индии. Страна наращивает металлургическое производство, поэтому в Индии растет импорт коксующегося угля, в том числе российского. Однако, в покупках российского -комодитис Индия более чувствительна к санкциям, при том, что заинтересована в российском угле по сниженным ценам, но индийский бизнес опасается рестрикций со стороны ОФАГ и пр.
Для роста перевалки в Тамани сработали сразу несколько факторов. Угольщики «воспитывали» Тамань по ставкам перевалки, ждали пока порт опустит их до приемлемого уровня (все начиналась с 40$/т перевалки угля), но в это же время Индия не наращивала покупку российского кокса из-за усиления вторичных санкций в конце прошлого года. Тем более что есть альтернативные поставщики из Индонезии и Австралии.
Однако потепление отношений России и США (снижение накала контроля вторичных санкций), а также снижение ставки перевалки в порту Тамань привели к тому, что спрос на Южное направление вырос. Кроме того, этот уголь (кокс) уходя с восточного направления, дает возможность собственникам разрезов увеличить поставки на Восток низкомаржинального энергетического угля. Для которого логистика Юг не проходная и не удобная, так как он в основном идет в Китай, а не в Индию.
И по текущим ценам энергетический уголь не выдерживает нетбэков Юга РФ. Свежие скидки с тарифа на уголь на 12,8%, и понижающие коэффициенты на дальность перевозок и груз 0,98 и 0,4 соответственно дадут возможность угольщикам предоставлять еще более высокие скидки на кокс (уголь)для рынка Индии. И здесь преимущественным направлением будут порты Юга, а следующими по логистике Северо-Запада РФ, где так же будет действовать дополнительные скидки.
BY N.Trans Lab
Share with your friend now:
group-telegram.com/n_translab/3599