Осторожный инвестор

#облигации #размещение #рубль

Новые размещения облигаций на этой неделе с 21 по 25 июля.
Часть 1. Понедельник 21 июля.

Размещений на этой неделе так много, что наверно в этот раз разделю свои мини обзоры по дням.

На сегодня запланировано три размещения. К сожалению на мой взгляд ни один из них большого интереса не представляет. Но спекулятивно один их них можно попробовать взять.
Ну а теперь чуть подробнее об этих новых выпусках.

1⃣ Металин 2Р1. Купон плавающий КС+1,75% на 3 года в рублях. Рейтинг наивысший ААА.

Эмитент «Металлоинвест» — один из крупнейших горно-металлургических холдингов России и один из ведущих мировых производителей железорудной продукции. В 2021 году компания вошла в рейтинг журнала Forbes «200 крупнейших частных компаний России».
Несмотря на большие проблемы с падением выручки, как у всех металлургов в этом году, финансовая стабильность пока опасений не вызывает, запас прочности большой.

Но данный выпуск сейчас не интересен, так как это флоатер, купон будет снижаться вместе с ключевой ставкой. Потенциала апсайда нет. Да и премия к КС слабовата при наличии на рынке флоатеров осени - зимы 2024.
Не участвую.

2⃣ Роделен 2Р4. Переменный купон КС +5,5% на 3 года в рублях. Рейтинг BBB-.

Роделен это лизинговая компания крепкий середнячок, который ранее был популярен среди инвесторов в Высокодоходные облигации. Да и в принципе сейчас я бы его взял с таким купоном. Вот только это снова флоатер. Доходность тут получается высокая, около 28% к погашению, но она будет снижаться вместе с ключевой ставкой, поэтому пока не интересно. До конца года можно получить не более +12%, в то время, как по длинным бумагам с фикскупоном можно получить и 20% до конца года.

Не участвую в этом☝️ размещении

3⃣ МОНОП 1Р06. Купон ФИКСИРОВАННЫЙ 25,5% на 2 года. Доходность к погашению примерно 28,3%.
Рейтинг ВВВ+.

«Монополия» — логистическая платформа, объединяющая грузоперевозчиков и грузоотправителей в цифровой среде c помощью сервисов и технологий. Функционал платформы позволяет грузоперевозчикам найти груз и вывезти его собственными силами

Вот этот выпуск уже гораздо интереснее Роделена. Но есть нюанс. Данная контора явно начала испытывать финансовые сложности. И решает проблему с нехваткой денег, набирая и набирая деньги через облигации.
Это уже пятый выпуск данного эмитента С НАЧАЛА 2025 ГОДА.
Долг эмитента составляет уже 24 млрд, при собственном капитале 2,66 млрд. EBITDA сокращается, прибыли нет, более того за 2024 год получен убыток 3,4 млрд руб. После чего собственный капитал и стал 2,66 млрд. Еще один год и компания встанет на грань банкротства. Очень опасный эмитент. Но думаю, что ранее весны-лета 2026 не разорится.
Тем более, что сейчас такой жор на рынке облигаций, что выпуск разберут, и следующие выпуски смогут разместить при необходимости. Поэтому купить спекулятивно может быть имеет смысл. Прошлый выпуск, который разместили в июне с точно таким же купоном 25,5, сейчас стоит 102,3%. Если тут купон будет не менее 25%, то должен быть апсайд в 3-3,5%.

При таком раскладе попробую взять спекулятивно, но на небольшую сумму для моего портфеля, штук 100. При снижении купона ниже 24,5 уже станет совсем не интересно.

👍22❤8😁1

www.group-telegram.com/us/prudent_invest.com/4109

3.01K viewsedited  Jul 21 at 06:55

#облигации #размещение #рубль

Новые размещения облигаций на этой неделе с 21 по 25 июля.
Часть 1. Понедельник 21 июля.

Размещений на этой неделе так много, что наверно в этот раз разделю свои мини обзоры по дням.

На сегодня запланировано три размещения. К сожалению на мой взгляд ни один из них большого интереса не представляет. Но спекулятивно один их них можно попробовать взять.
Ну а теперь чуть подробнее об этих новых выпусках.

1⃣ Металин 2Р1. Купон плавающий КС+1,75% на 3 года в рублях. Рейтинг наивысший ААА.

Эмитент «Металлоинвест» — один из крупнейших горно-металлургических холдингов России и один из ведущих мировых производителей железорудной продукции. В 2021 году компания вошла в рейтинг журнала Forbes «200 крупнейших частных компаний России».
Несмотря на большие проблемы с падением выручки, как у всех металлургов в этом году, финансовая стабильность пока опасений не вызывает, запас прочности большой.

Но данный выпуск сейчас не интересен, так как это флоатер, купон будет снижаться вместе с ключевой ставкой. Потенциала апсайда нет. Да и премия к КС слабовата при наличии на рынке флоатеров осени - зимы 2024.
Не участвую.

2⃣ Роделен 2Р4. Переменный купон КС +5,5% на 3 года в рублях. Рейтинг BBB-.

Роделен это лизинговая компания крепкий середнячок, который ранее был популярен среди инвесторов в Высокодоходные облигации. Да и в принципе сейчас я бы его взял с таким купоном. Вот только это снова флоатер. Доходность тут получается высокая, около 28% к погашению, но она будет снижаться вместе с ключевой ставкой, поэтому пока не интересно. До конца года можно получить не более +12%, в то время, как по длинным бумагам с фикскупоном можно получить и 20% до конца года.

Не участвую в этом☝️ размещении

3⃣ МОНОП 1Р06. Купон ФИКСИРОВАННЫЙ 25,5% на 2 года. Доходность к погашению примерно 28,3%.
Рейтинг ВВВ+.

«Монополия» — логистическая платформа, объединяющая грузоперевозчиков и грузоотправителей в цифровой среде c помощью сервисов и технологий. Функционал платформы позволяет грузоперевозчикам найти груз и вывезти его собственными силами

Вот этот выпуск уже гораздо интереснее Роделена. Но есть нюанс. Данная контора явно начала испытывать финансовые сложности. И решает проблему с нехваткой денег, набирая и набирая деньги через облигации.
Это уже пятый выпуск данного эмитента С НАЧАЛА 2025 ГОДА.
Долг эмитента составляет уже 24 млрд, при собственном капитале 2,66 млрд. EBITDA сокращается, прибыли нет, более того за 2024 год получен убыток 3,4 млрд руб. После чего собственный капитал и стал 2,66 млрд. Еще один год и компания встанет на грань банкротства. Очень опасный эмитент. Но думаю, что ранее весны-лета 2026 не разорится.
Тем более, что сейчас такой жор на рынке облигаций, что выпуск разберут, и следующие выпуски смогут разместить при необходимости. Поэтому купить спекулятивно может быть имеет смысл. Прошлый выпуск, который разместили в июне с точно таким же купоном 25,5, сейчас стоит 102,3%. Если тут купон будет не менее 25%, то должен быть апсайд в 3-3,5%.

При таком раскладе попробую взять спекулятивно, но на небольшую сумму для моего портфеля, штук 100. При снижении купона ниже 24,5 уже станет совсем не интересно.

BY Осторожный инвестор