Igor_Shimko

Forwarded from NZT Rusfond

🚀 GloraX - федеральный девелопер обошел всех в гонке IPO!

Внезапно! Первое настоящее IPO этого года на 🏦 Мосбирже пройдет под флагом девелопмента.

17 сентября 2025 года Банк России зарегистрировал проспект ценных бумаг компании, который предполагает возможность в рамках IPO разместить акции в размере до 25% от уставного капитала. А вчера на бирже прошла новость о выходе на торги. Ожидается, что торги акциями начнутся 31 октября под тикером GLRX и ISIN RU000A10CRQ4.
––––––––––––––––––––––––––––
Что нам обещают предварительные параметры размещения:

📍 Цена за 1 акцию – 64 рубля, это капитализация 16 млрд рублей без учета средств, которые планируется привлечь в рамках IPO. Планируют привлечь свыше 2 млрд рублей.

📍 Размещение исключительно из акций допэмиссии, текущие акционеры не обкэшиваются, это хорошо.

📍 Cash-in: привлеченные деньги направят на реализацию своей стратегии роста и дальнейшее развитие, снижение долга, а также другие цели компании.

📍 Стабилизационный фонд: до 15% от размера IPO, который будет действовать в течение 30 дней после начала торгов.

🔥 А вот теперь самый интересный момент! Компания четко видит истории прошлых IPO, слышит то, что ей говорит рынок и предлагает защиту от потерь для инвесторов:

Для инвесторов, принявших участие в IPO и непрерывно владевших акциями до окончания периода, состоящего из 365 календарных дней с момента начала торгов, контрольного периода и периода акцепта, предусмотрена безотзывная публичная оферта на выкуп акций по цене, эквивалентной цене размещения +19,5%, если цена акции через год окажется ниже цены IPO. Иными словами, если акции через год будут стоить ниже 64 рублей, то вам вернут деньги и 19,5% сверху.

В ограниченном объёме Оферта распространяется и на акции, купленные в течение 30 календарных дней после даты старта торгов. Текст оферты: https://glorax.com/investors/corp/issue-documents.

📍 Lock-up 180 дней с даты начала торгов.

📍 Подача заявок с 23 по 30 октября.

📍 Нет приоритетной аллокации отдельным группам инвесторов, в том числе сотрудникам и партнерам.

––––––––––––––––––––––––––––

Очень разумное решение — выйти первыми. Собрать 2 млрд рублей (возьмем это за базовый сценарий) сильно проще, чем несколько десятков. А наш рынок очень нуждался в разумном хорошем предложении, которое прям напрашивалось после сильных коррекций цен большей часть компаний, вышедших в 2023-2024 гг.

🧮Что касается оценки, то 16+2=18 млрд капитализации при LTM EBITDA 13,2 млрд рублей и чистой прибыли LTM 2,9 млрд рублей дают EV/EBITDA 4,2х и P/E 6,2х. ND/EBITDA на 1П2025 около 2,8х - ниже, чем у Самолета и Эталона. С учетом реалий рынка и нормы доходности — выглядит интересно и адекватно.

Про GloraX сам не раз писал: ребята показывают высокие темпы роста, чувствуют себя лучше сектора и растут через проекты в регионах, где ниже цены и спрос на жилье. Как говорил ранее, регионы – новая нефть для девелоперов.

Скорее всего, сочетание защиты офертой с апсайдом и хорошей оценкой дадут таки тот самый адекватный старт новому потоку IPO.

#GloraX #IPO

💬 @nztrusfond_official
📺 @NZTRusfond
➡️ Купить подписку на премиум аналитику

Please open Telegram to view this post

VIEW IN TELEGRAM

👍30✍12❤10👎5🔥2😭2🥰1🤣1😡1

www.group-telegram.com/sg/IgorShimko.com/2331

3.26K viewsOct 23 at 09:16

🚀 GloraX - федеральный девелопер обошел всех в гонке IPO!

Внезапно! Первое настоящее IPO этого года на 🏦 Мосбирже пройдет под флагом девелопмента.

17 сентября 2025 года Банк России зарегистрировал проспект ценных бумаг компании, который предполагает возможность в рамках IPO разместить акции в размере до 25% от уставного капитала. А вчера на бирже прошла новость о выходе на торги. Ожидается, что торги акциями начнутся 31 октября под тикером GLRX и ISIN RU000A10CRQ4.
––––––––––––––––––––––––––––
Что нам обещают предварительные параметры размещения:

📍 Цена за 1 акцию – 64 рубля, это капитализация 16 млрд рублей без учета средств, которые планируется привлечь в рамках IPO. Планируют привлечь свыше 2 млрд рублей.

📍 Размещение исключительно из акций допэмиссии, текущие акционеры не обкэшиваются, это хорошо.

📍 Cash-in: привлеченные деньги направят на реализацию своей стратегии роста и дальнейшее развитие, снижение долга, а также другие цели компании.

📍 Стабилизационный фонд: до 15% от размера IPO, который будет действовать в течение 30 дней после начала торгов.

🔥 А вот теперь самый интересный момент! Компания четко видит истории прошлых IPO, слышит то, что ей говорит рынок и предлагает защиту от потерь для инвесторов:

Для инвесторов, принявших участие в IPO и непрерывно владевших акциями до окончания периода, состоящего из 365 календарных дней с момента начала торгов, контрольного периода и периода акцепта, предусмотрена безотзывная публичная оферта на выкуп акций по цене, эквивалентной цене размещения +19,5%, если цена акции через год окажется ниже цены IPO. Иными словами, если акции через год будут стоить ниже 64 рублей, то вам вернут деньги и 19,5% сверху.

В ограниченном объёме Оферта распространяется и на акции, купленные в течение 30 календарных дней после даты старта торгов. Текст оферты: https://glorax.com/investors/corp/issue-documents.

📍 Lock-up 180 дней с даты начала торгов.

📍 Подача заявок с 23 по 30 октября.

📍 Нет приоритетной аллокации отдельным группам инвесторов, в том числе сотрудникам и партнерам.

––––––––––––––––––––––––––––

Очень разумное решение — выйти первыми. Собрать 2 млрд рублей (возьмем это за базовый сценарий) сильно проще, чем несколько десятков. А наш рынок очень нуждался в разумном хорошем предложении, которое прям напрашивалось после сильных коррекций цен большей часть компаний, вышедших в 2023-2024 гг.

🧮Что касается оценки, то 16+2=18 млрд капитализации при LTM EBITDA 13,2 млрд рублей и чистой прибыли LTM 2,9 млрд рублей дают EV/EBITDA 4,2х и P/E 6,2х. ND/EBITDA на 1П2025 около 2,8х - ниже, чем у Самолета и Эталона. С учетом реалий рынка и нормы доходности — выглядит интересно и адекватно.

Про GloraX сам не раз писал: ребята показывают высокие темпы роста, чувствуют себя лучше сектора и растут через проекты в регионах, где ниже цены и спрос на жилье. Как говорил ранее, регионы – новая нефть для девелоперов.

Скорее всего, сочетание защиты офертой с апсайдом и хорошей оценкой дадут таки тот самый адекватный старт новому потоку IPO.

#GloraX #IPO

💬 @nztrusfond_official
📺 @NZTRusfond
➡️ Купить подписку на премиум аналитику