Динамика промышленности улучшилась
👍 В апреле рост промпроизводства ускорился до 1,5% г/г после 0,8% г/г в марте (январь-апрель 1,2% г/г). Без учета сезонного и календарного факторов рост промышленности был максимальным с начала 2025 года (0,9% м/м) и неплохо смотрелся в сравнении с 2024 г.
👍После отставания в начале года темпы роста промышленного производства практически вернулись к траектории нашего прогноза. Считаем, что апрельская динамика промышленности соответствует «мягкой посадке» экономики РФ.
👍Динамика промпроизводства улучшилась за счёт замедления спада в добыче (-1% г/г после -3,7% г/г за I кв. 2025 г.) и возврата энергетики к росту (+2,3% г/г после -3,9% г/г в I кв.).
👍Позитив в добыче связан с повсеместным ростом в неэнергетических отраслях, а также с некоторым улучшением ситуации в добыче нефтегазового сырья.
По нашим оценкам, спад в нефтегазовой отрасли в апреле сократился. Официальная статистика остаётся закрытой.
👍Рост в энергетике связан с повышением выпуска тепловой энергии (+3,1% г/г в апреле) из-за прохладной погоды, а также с увеличением выработки электроэнергии (+0,8% г/г).
👍В обработке рост замедлился до 3% г/г с 4,7% г/г за I кв. 2025 года. Драйверами оставались отрасли, связанные с ОПК:
• Машиностроение: +8,2 г/г (против 11,7% г/г в I кв.)
• Металлобработка: +8,5% г/г, (против +15,5% г/г в I кв.).
Неплохой рост показал химпром (+3,8% г/г после +4,5% г/г в I кв.). Рекордные с начала года темпы роста производства были в нефтепереработке (+2,3% г/г после 0,5% г/г в I кв.).
📍Улучшение статистики по промышленности снижает вероятность переохлаждения. ЦБ может не спешить со смягчением ДКП из-за ситуации в экономике, которая развивается вблизи нашего прогноза (+1,5% ВВП в 2025 г.).
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБОбратная связь 
