Синара Инвестбанк

Актуализация оценки: Северсталь — потенциал роста сохраняется

• Акции Северстали, потерявшие в цене с начала этого года 2%, а за последние 12 месяцев — 20%, пока остаются в числе аутсайдеров фондового рынка.

• Основные причины — замедление в строительном секторе вследствие роста ключевой ставки и увеличение капзатрат Северстали, из-за чего компания не выплатит дивиденды по итогам 4К24.

• Однако в 2025 г. мы ожидаем снижения «ключа» с 21% до 18%, что должно способствовать восстановлению спроса и цен на сталь на внутреннем рынке, а максимальные инвестиции призваны обеспечить рост и продаж стали на 23% (до 13,3 млн т в 2028 г.), и EBITDA.

• Чистая денежная позиция на балансе говорит скорее в пользу возобновления в 2025 г. выплаты дивидендов на квартальной основе.

• На фоне переговоров по Украине и деэскалации США могут снять санкции с Северстали, что стало бы, вероятно, долгосрочным драйвером для ее акций.

• Учитывая результаты за 4К24 по МСФО, прогнозируемое наращивание объемов реализации стали и снижение WACC c 21% до 20%, мы повышаем целевую цену с 1500 руб. до 1650 руб. за акцию, рейтинг при потенциале роста в 27% остается прежним — «Покупать».

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#CHMF

www.group-telegram.com/us/sinara_finance.com/5487

1.46K viewsFeb 14 at 14:06

Актуализация оценки: Северсталь — потенциал роста сохраняется

• Акции Северстали, потерявшие в цене с начала этого года 2%, а за последние 12 месяцев — 20%, пока остаются в числе аутсайдеров фондового рынка.

• Основные причины — замедление в строительном секторе вследствие роста ключевой ставки и увеличение капзатрат Северстали, из-за чего компания не выплатит дивиденды по итогам 4К24.

• Однако в 2025 г. мы ожидаем снижения «ключа» с 21% до 18%, что должно способствовать восстановлению спроса и цен на сталь на внутреннем рынке, а максимальные инвестиции призваны обеспечить рост и продаж стали на 23% (до 13,3 млн т в 2028 г.), и EBITDA.

• Чистая денежная позиция на балансе говорит скорее в пользу возобновления в 2025 г. выплаты дивидендов на квартальной основе.

• На фоне переговоров по Украине и деэскалации США могут снять санкции с Северстали, что стало бы, вероятно, долгосрочным драйвером для ее акций.

• Учитывая результаты за 4К24 по МСФО, прогнозируемое наращивание объемов реализации стали и снижение WACC c 21% до 20%, мы повышаем целевую цену с 1500 руб. до 1650 руб. за акцию, рейтинг при потенциале роста в 27% остается прежним — «Покупать».

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#CHMF

BY Синара Инвестбанк