Национализация Электросетей Армении: ставка на политический эффект с миллиардным риском

Парламент Армении в первом чтении принял пакет законов о внесении поправок в законы «О регулировании в энергетике» и «О Комиссии по регулированию общественных услуг», которые фактически открывают путь к национализации «Электрических сетей Армении» (ЭСА), принадлежащих группе «Ташир» Самвела Карапетяна. Формально речь идёт о «восстановлении контроля государства над стратегическим активом», но за этим лозунгом скрываются многомиллиардные юридические, экономические и имиджевые риски.

С юридической точки зрения, ЭСА – частная собственность иностранного инвестора. Армения подписала соглашения с Кипром и Россией, прямо запрещающие экспроприацию без справедливой компенсации. Компания уже направила инвестиционное уведомление, что означает возможное начало международного арбитража через ICSID. Прецеденты показывают: в подобных делах государства, как правило, проигрывают и обязаны выплачивать компенсации с процентами и судебными издержками.

Эксперты оценивают стоимость активов ЭСА в 870 миллионов долларов. С учётом процентов (6% за 3 года) и юридических расходов, сумма возможных выплат может превысить 1,3 миллиарда долларов. Это почти вдвое превышает оборонный бюджет Армении. Кроме того, инвесторы воспримут подобный шаг как сигнал о рисках в юрисдикции, что приведёт к снижению инвестиционной активности и росту стоимости заимствований.

Помимо юридических последствий, национализация несёт прямые риски для устойчивости электроснабжения. Группа «Ташир» за 9 лет вложила около 700 миллионов долларов в модернизацию сетей, снизила потери, повысила надёжность. У государства нет ни институциональных, ни кадровых, ни финансовых ресурсов, чтобы в краткие сроки обеспечить то же качество управления. Замена опытной частной компании на неэффективное госуправление может привести к ухудшению технического состояния, сбоям и новым затратам.

Политическая мотивация в этой кампании слишком очевидна: закон был принят вскоре после ареста Карапетяна. Возникает ощущение, что под прикрытием лозунгов власти стремятся избавиться от влиятельного бизнесмена и получить контроль над прибылью. Но подобные действия подрывают доверие к частной собственности и могут разрушить репутацию страны как надёжного партнёра.

История знает немало аналогичных прецедентов:

✅️ В Боливии в 2012 году власти национализировали компанию Transportadora de Electricidad, ранее принадлежавшую испанской RED Eléctrica. После долгих переговоров стране пришлось выплачивать десятки миллионов долларов компенсации.

✅️ В Аргентине национализация энергетических активов и нефтяной компании YPF закончилась исками на миллиарды долларов и судебными решениями на суммы до 16 миллиардов. Потери электроэнергии в распределении выросли до 20%, что привело к постоянным отключениям и протестам.

✅️ В Великобритании в 1947 году была национализирована вся электроэнергетика. Спустя 40 лет, в результате накопившейся неэффективности и технологического отставания, сеть снова была приватизирована.

Эти примеры показывают: национализация без реальных ресурсов и чёткой стратегии приводит не к суверенитету, а к технико-экономическому коллапсу. Для Армении, с её ограниченным бюджетом и отсутствием профессионального государственного оператора в этой сфере, это может обернуться снижением надёжности снабжения и катастрофическими расходами на компенсации.

Таким образом, речь идёт не просто о праве государства на стратегическую собственность, а о попытке решить политическую задачу методами, которые ставят под угрозу финансовую стабильность всей страны. За красивыми лозунгами скрывается реальный риск: многолетние судебные тяжбы, миллиардные выплаты и возможный энергетический кризис. Армения рискует потерять больше, чем может себе позволить.

Арман Гукасян, председатель партии «Во имя социальной справедливости», политолог, эксклюзивно для ТГ-канала ВнешнийВраг

Зеленский выразил поддержку Алиеву из-за якобы угрозы России