Tons of bonds

Mother’s little helpers или маленькие помощники больших нефтяников: Борец, Новые Технологии и ИСК «Петроинжиниринг». Все три компании давно работают на рынке оборудования и сервиса для нефтедобывающей отрасли. И выпускают облигации.

Из этой троицы производитель скважинных насосов Борец (ещё известен как Levare) выглядит наиболее респектабельно. Налаженное локализованное производство, улучшающаяся маржинальность, лидерство на российском рынке, заметные позиции на международном, рейтинг А+/АА-. Немного пикантности придает относительно высокая долговая нагрузка, но она тоже снижается, плюс компания заместила валютные займы рублевыми облигациями. МСФО группы не нашлась. Есть долларовые замещайки.

ООО «Новые Технологии» - прямой конкурент Борца на российском рынке, но только труба пониже и дым пожиже, зато всё в порядке с амбициями. Структуру группы и МСФО деликатно скрывает, видимо не пришло ещё время увидеть эмитента во всей красе. Эксперт и АКРА дуплетом дали эмитенту А-.

Основной бизнес ИСК «Петроинжиниринг» - буровые растворы для скважин, и именно здесь компания столкнулась с проблемой. В 2023 г. рентабельность этой деятельности практически обнулилась, а долговая нагрузка поползла вверх. Интересно будет понаблюдать как эмитент справится. Рейтинг пока А от Эксперта.

Подробности письмом.

www.group-telegram.com/tr/tonsofbonds.com/162

1.48K viewsedited  Nov 4, 2023 at 17:06

Mother’s little helpers или маленькие помощники больших нефтяников: Борец, Новые Технологии и ИСК «Петроинжиниринг». Все три компании давно работают на рынке оборудования и сервиса для нефтедобывающей отрасли. И выпускают облигации.

Из этой троицы производитель скважинных насосов Борец (ещё известен как Levare) выглядит наиболее респектабельно. Налаженное локализованное производство, улучшающаяся маржинальность, лидерство на российском рынке, заметные позиции на международном, рейтинг А+/АА-. Немного пикантности придает относительно высокая долговая нагрузка, но она тоже снижается, плюс компания заместила валютные займы рублевыми облигациями. МСФО группы не нашлась. Есть долларовые замещайки.

ООО «Новые Технологии» - прямой конкурент Борца на российском рынке, но только труба пониже и дым пожиже, зато всё в порядке с амбициями. Структуру группы и МСФО деликатно скрывает, видимо не пришло ещё время увидеть эмитента во всей красе. Эксперт и АКРА дуплетом дали эмитенту А-.

Основной бизнес ИСК «Петроинжиниринг» - буровые растворы для скважин, и именно здесь компания столкнулась с проблемой. В 2023 г. рентабельность этой деятельности практически обнулилась, а долговая нагрузка поползла вверх. Интересно будет понаблюдать как эмитент справится. Рейтинг пока А от Эксперта.

Подробности письмом.

BY Tons of bonds