Просто про IPO Pre IPO

Инвестор недоволен? Есть ли проблема? А был ли мальчик?

На Форуме Мосбиржи по IR подняли важную тему регулярной отчетности эмитента. По этой теме подготовил колонку для "Эксперта", а для вас публикую развернутый вариант статьи.

За эти годы многое изменилось. Первое: изменились требования регулятора к выходящим на IPO бизнесам. Второе: снизились требования биржи, это позволило выходить на рынок компаниям с меньшей выручкой. Третье: можно сейчас добраться до инвестора через лидеров общественного мнения, блогеров. Раньше, когда не было тг-каналов и соцсетей, это было сложной задачей, и к тому же дорого. Нужно еще добавить сюда снижение требований регулятора по отчетности, которая "отжирает" много времени и денег у компании (и они не хотят выходить, понимая, насколько это сложно).

Обсудили также смягчение требований к квартальной отчетности на примере США. (Трамп поддержал снижение требований к отчетности о прибылях американских компаний с квартальной до полугодовой!)

Какие плюсы для эмитента?

Снижение расходов на соблюдение требований — это упростит жизнь компаний и, возможно, поможет принять решение небольшим компаниям выйти на биржу.

В США проблема — сокращение числа публичных компаний. Хорошо, что у нас такой проблемы нет, в 2025 году было всего одно IPO 🤣 Причина трудностей в том числе конечно с публичностью — сложная отчетность.

Когда я только начал торговать акциями США в 1998году, их было 7 562 публичных компаний. Сейчас их в два раза меньше — около 3 600. И причина очевидна — усложнение требований к отчетности, раскрытию информации и строгая уголовная ответственность за любые ошибки и неточности (страшный закон Сарбейнса-Оксли).

Настоящему долгосрочному инвестору нет никакого дела до ежеквартальной отчетности! SEC, видимо, услышала, готова изменить требования и подготовила проект, который вскоре обещает утвердить после обсуждения с индустрией.

Итак, преимущества:

По статистике, расходы на аудит, включающий квартальную и годовую отчетность, составляют 0,05% от выручки крупных компаний и до 0,5%!!! у компаний с небольшой капитализацией! 0,5% от выручки, Карл!!! А время, потраченное топ-менеджерами на отчёты, вовсе невозможно посчитать! Плюс различные телеконференции с аналитиками и инвесторами, все это отжирает ресурсы.

Требования к отчетности останавливают многих перед выходом на биржу — они отдаются стратегу, который заметно занижает оценку! И поэтому обычный долгосрочный инвестор не может инвестировать в самые быстрорастущие компании нашей страны.

Крупные частные инвесторы получают преимущества перед небольшими, потому что у них есть доступ к pre-IPO и IPO через закрытые ЗПИФы. А розничному инвестору остается только сильно регулируемый и переоцененный публичный рынок.

Как упростить отчетность, чтобы увеличить число IPO

Есть опыт западных коллег: надо снизить регуляторное бремя и упростить раскрытие информации. И начнется рост числа публичных компаний! Для нас важно отказаться от усложнения и перейти к понятному для инвестора формату отчетности, но при этом не перегружающему эмитентов.

Вижу основными моментами здесь

✅ Ввести сокращенный формат отчетности (основные финансовые показатели и стратегия компании, без технических деталей). Достаточно полугодового отчета.

✅ Уменьшить число обязательных документов, особенно дублирующих друг друга аналитических отчетов.

✅ Создать условия для цифровой подачи документов и автоматизации отчетных процедур.

✅ Уменьшить правовую ответственность за технические ошибки в отчетности.

✅ Компенсировать затраты на подготовку, хотя бы их часть.

И тогда вполне реально выполнить Указ президента РФ по росту капитализации фондового рынка до 66% ВВП к 2030 году и до 75% ВВП к 2036 году. Для этого нужно увеличить число IPO (налоговое стимулирование, снижение издержек на привлечение инвестиций). И да — нужно снижать требования, компенсировать затраты молодым небольшим компаниям на выход на IPO. И не требовать от них ежеквартальной отчетности, потому что настоящему инвестору эта ежеквартальная отчетность не нужна.

Алексей Примак

@pro100IPO
#упрощениеОтчетности
#Мосбиржа

👍17❤6🔥4🤔3🥰1

www.group-telegram.com/tw/pro100IPO.com/446

2.65K viewsSep 29 at 07:20

Инвестор недоволен? Есть ли проблема? А был ли мальчик?

На Форуме Мосбиржи по IR подняли важную тему регулярной отчетности эмитента. По этой теме подготовил колонку для "Эксперта", а для вас публикую развернутый вариант статьи.

За эти годы многое изменилось. Первое: изменились требования регулятора к выходящим на IPO бизнесам. Второе: снизились требования биржи, это позволило выходить на рынок компаниям с меньшей выручкой. Третье: можно сейчас добраться до инвестора через лидеров общественного мнения, блогеров. Раньше, когда не было тг-каналов и соцсетей, это было сложной задачей, и к тому же дорого. Нужно еще добавить сюда снижение требований регулятора по отчетности, которая "отжирает" много времени и денег у компании (и они не хотят выходить, понимая, насколько это сложно).

Обсудили также смягчение требований к квартальной отчетности на примере США. (Трамп поддержал снижение требований к отчетности о прибылях американских компаний с квартальной до полугодовой!)

Какие плюсы для эмитента?

Снижение расходов на соблюдение требований — это упростит жизнь компаний и, возможно, поможет принять решение небольшим компаниям выйти на биржу.

В США проблема — сокращение числа публичных компаний. Хорошо, что у нас такой проблемы нет, в 2025 году было всего одно IPO 🤣 Причина трудностей в том числе конечно с публичностью — сложная отчетность.

Когда я только начал торговать акциями США в 1998году, их было 7 562 публичных компаний. Сейчас их в два раза меньше — около 3 600. И причина очевидна — усложнение требований к отчетности, раскрытию информации и строгая уголовная ответственность за любые ошибки и неточности (страшный закон Сарбейнса-Оксли).

Настоящему долгосрочному инвестору нет никакого дела до ежеквартальной отчетности! SEC, видимо, услышала, готова изменить требования и подготовила проект, который вскоре обещает утвердить после обсуждения с индустрией.

Итак, преимущества:

По статистике, расходы на аудит, включающий квартальную и годовую отчетность, составляют 0,05% от выручки крупных компаний и до 0,5%!!! у компаний с небольшой капитализацией! 0,5% от выручки, Карл!!! А время, потраченное топ-менеджерами на отчёты, вовсе невозможно посчитать! Плюс различные телеконференции с аналитиками и инвесторами, все это отжирает ресурсы.

Требования к отчетности останавливают многих перед выходом на биржу — они отдаются стратегу, который заметно занижает оценку! И поэтому обычный долгосрочный инвестор не может инвестировать в самые быстрорастущие компании нашей страны.

Крупные частные инвесторы получают преимущества перед небольшими, потому что у них есть доступ к pre-IPO и IPO через закрытые ЗПИФы. А розничному инвестору остается только сильно регулируемый и переоцененный публичный рынок.

Как упростить отчетность, чтобы увеличить число IPO

Есть опыт западных коллег: надо снизить регуляторное бремя и упростить раскрытие информации. И начнется рост числа публичных компаний! Для нас важно отказаться от усложнения и перейти к понятному для инвестора формату отчетности, но при этом не перегружающему эмитентов.

Вижу основными моментами здесь

✅ Ввести сокращенный формат отчетности (основные финансовые показатели и стратегия компании, без технических деталей). Достаточно полугодового отчета.

✅ Уменьшить число обязательных документов, особенно дублирующих друг друга аналитических отчетов.

✅ Создать условия для цифровой подачи документов и автоматизации отчетных процедур.

✅ Уменьшить правовую ответственность за технические ошибки в отчетности.

✅ Компенсировать затраты на подготовку, хотя бы их часть.

И тогда вполне реально выполнить Указ президента РФ по росту капитализации фондового рынка до 66% ВВП к 2030 году и до 75% ВВП к 2036 году. Для этого нужно увеличить число IPO (налоговое стимулирование, снижение издержек на привлечение инвестиций). И да — нужно снижать требования, компенсировать затраты молодым небольшим компаниям на выход на IPO. И не требовать от них ежеквартальной отчетности, потому что настоящему инвестору эта ежеквартальная отчетность не нужна.

Алексей Примак

@pro100IPO
#упрощениеОтчетности
#Мосбиржа

BY Просто про IPO Pre IPO