Аналитика Т-Инвестиций

Совкомфлот: как санкции сказываются на отчетности

Компания и ее флот попали под ограничения еще в 2024 году. Позже, в январе 2025 года Минфин США расширил санкции и внес в блокирующий список еще 69 судов Совкомфлота, в том числе — 54 танкеров для перевозки нефти и нефтепродуктов и четыре танкера для перевозки СПГ.

В конце прошлой недели оператор морских перевозок углеводородов опубликовал отчетность по МСФО за первый квартал 2025 года. Это первый отчет после введения санкций.

Ключевые показатели

✔️ Выручка упала почти в два раза г/г.

✔️ Рентабельность по EBITDA снизилась до 37,7%.

✔️ Обесценение флота составило $322 млн. Это отразилось в росте расходов на амортизацию и привело к операционному убытку в $347 млн.

✔️ Чистый убыток за первый квартал — более $393 млн.

✔️ Чистый долг/EBITDA — 0,06х. Чистый долг вырос незначительно и остался околонулевым — порядка $52 млн.

‼️ Мы считаем, что в следующих кварталах финансовые результаты Совкомфлота могут улучшиться за счет частичного восстановления операционной активности и коммерческой загрузки флота.

Ждать ли дивидендов?

Учитывая слабые результаты и операционные сложности на фоне санкционного давления, мы считаем вероятным, что компания пропустит выплату для сохранения финансовой стабильности.

Наше мнение по акциям

Учитывая все риски, мы не рекомендуем покупать акции Совкомфлота и сохраняем рекомендацию «держать».

Подробнее — в обзоре.

Александра Прыткова, аналитик Т-Инвестиций

#акции #FLOT

Please open Telegram to view this post

VIEW IN TELEGRAM

www.group-telegram.com/tw/t_analytics_official.com/2007

8.7K viewsMay 28 at 17:03

Совкомфлот: как санкции сказываются на отчетности

Компания и ее флот попали под ограничения еще в 2024 году. Позже, в январе 2025 года Минфин США расширил санкции и внес в блокирующий список еще 69 судов Совкомфлота, в том числе — 54 танкеров для перевозки нефти и нефтепродуктов и четыре танкера для перевозки СПГ.

В конце прошлой недели оператор морских перевозок углеводородов опубликовал отчетность по МСФО за первый квартал 2025 года. Это первый отчет после введения санкций.

Ключевые показатели

✔️ Выручка упала почти в два раза г/г.

✔️ Рентабельность по EBITDA снизилась до 37,7%.

✔️ Обесценение флота составило $322 млн. Это отразилось в росте расходов на амортизацию и привело к операционному убытку в $347 млн.

✔️ Чистый убыток за первый квартал — более $393 млн.

✔️ Чистый долг/EBITDA — 0,06х. Чистый долг вырос незначительно и остался околонулевым — порядка $52 млн.

‼️ Мы считаем, что в следующих кварталах финансовые результаты Совкомфлота могут улучшиться за счет частичного восстановления операционной активности и коммерческой загрузки флота.

Ждать ли дивидендов?

Учитывая слабые результаты и операционные сложности на фоне санкционного давления, мы считаем вероятным, что компания пропустит выплату для сохранения финансовой стабильности.

Наше мнение по акциям

Учитывая все риски, мы не рекомендуем покупать акции Совкомфлота и сохраняем рекомендацию «держать».

Подробнее — в обзоре.

Александра Прыткова, аналитик Т-Инвестиций

#акции #FLOT