Праздничные выходные и отсуствие институциональной поддержки со стороны регулятора ослабили курс рубля. Моментами пара usd/rub выходила за отметку 84 р. Напомню, что к концу рабочей недели рубль закрепился на отметке 80,6 р. Дело, конечно не в отметках, а в том, что на четвёртый год масштабного конфликта национальную валюту сильно штормит. Рубль за считанные месяцы может шататься по 15-20% в обе стороны, принося ущерб экономике страны и сверхприбыли немногим спекулянтам. Всё это происходит на фоне странных рассуждений руководства ЦБ о вреде валютного контроля.
Мобилизационная экономика
Мобилизационная экономика
Данные биржевых торгов косвенно подтверждают версию, что проводимая ЦБ и Минфином политика нацелена на поддержку курса национальной валюты. С началом рабочей недели рубль укрепился сразу на 1,8% до 80,8 р. В выходные цена доллара США доходила до 84 р.
Хотя укрепление рубля уменьшает доходы федерального бюджета, чистые продажи валюты Минфином со вторника составят 6,6 млрд рублей ежедневно. Минфин несколько снизит объёмы продаж валюты (до начала мая ежедневный объем превышал 10 млрд рублей в день). В любом случае рубль продолжит укрепляться.
Минфин попал в ловушку своих же собственных решений. Государству нужны рубли. Для этого Минфин продает юани из Фонда национального благосостояния. Продажи укрепляют рубль. Но не продавать валюту нельзя. Если бы ФНБ наполнялся рублями, такой проблемы не было. Напомню, в мае 2022 года Правительством РФ было принято решение с 2023 года сделать рубль резерной валютой и наполнять резервы рублями. Но в декабре 2022 года от этой идеи отказались в пользу валюты КНР. В итоге рубль де-факто стал резервной валютой, а Минфин ежедневно фиксирует убытки.
Мобилизационная экономика
Хотя укрепление рубля уменьшает доходы федерального бюджета, чистые продажи валюты Минфином со вторника составят 6,6 млрд рублей ежедневно. Минфин несколько снизит объёмы продаж валюты (до начала мая ежедневный объем превышал 10 млрд рублей в день). В любом случае рубль продолжит укрепляться.
Минфин попал в ловушку своих же собственных решений. Государству нужны рубли. Для этого Минфин продает юани из Фонда национального благосостояния. Продажи укрепляют рубль. Но не продавать валюту нельзя. Если бы ФНБ наполнялся рублями, такой проблемы не было. Напомню, в мае 2022 года Правительством РФ было принято решение с 2023 года сделать рубль резерной валютой и наполнять резервы рублями. Но в декабре 2022 года от этой идеи отказались в пользу валюты КНР. В итоге рубль де-факто стал резервной валютой, а Минфин ежедневно фиксирует убытки.
Мобилизационная экономика
Курс лекций от канала Мобилизационная экономика
Здравствуйте друзья. В связи с текущим (пожалуй, не самым лучшим) положением в российской экономике, мы решили открыть третий набор на наш курс лекций по макроэкономике. Он составлен на основе избранной литературы и собственных многолетних наблюдений за финансовым и реальным секторами. Лекционный материал упорядочен, разбит по учебным дням для качественного усвоения.
На курсе будут разобраны наши главные темы: устройство российской экономики, денежное обращение, Центральный банк, денежно-кредитная политика, курсообразование, а также инфляция, дефляция, ВВП, платежный баланс, рынок труда, безработица и многое другое.
В конце каждой темы будут проводиться опросы на качество усвоения материала. Также будет обратная связь. Сможете задавать вопросы, если что-то будет непонятно.
Курс поможет вам ориентироваться в базовых экономических вопросах и ситуаций. Вы сможете принимать качественные финансовые решения, да и просто расширите кругозор.
Курс начнется 19.05.
Длительность 9 дней.
Стоимость 999₽.
После окончания, все материалы останутся у вас. Получить полное содержание курса для ознакомления, а также по всем вопросам просим обращаться в личные сообщения.
Здравствуйте друзья. В связи с текущим (пожалуй, не самым лучшим) положением в российской экономике, мы решили открыть третий набор на наш курс лекций по макроэкономике. Он составлен на основе избранной литературы и собственных многолетних наблюдений за финансовым и реальным секторами. Лекционный материал упорядочен, разбит по учебным дням для качественного усвоения.
На курсе будут разобраны наши главные темы: устройство российской экономики, денежное обращение, Центральный банк, денежно-кредитная политика, курсообразование, а также инфляция, дефляция, ВВП, платежный баланс, рынок труда, безработица и многое другое.
В конце каждой темы будут проводиться опросы на качество усвоения материала. Также будет обратная связь. Сможете задавать вопросы, если что-то будет непонятно.
Курс поможет вам ориентироваться в базовых экономических вопросах и ситуаций. Вы сможете принимать качественные финансовые решения, да и просто расширите кругозор.
Курс начнется 19.05.
Длительность 9 дней.
Стоимость 999₽.
После окончания, все материалы останутся у вас. Получить полное содержание курса для ознакомления, а также по всем вопросам просим обращаться в личные сообщения.
Спрос на валюту в России постепенно снижается. Суммарные покупки валюты клиентами банков в апреле достигли минимума с момента прекращения части валютных торгов на Мосбирже в июне 2024 года. Это объясняет отчасти, почему укрепляется курс рубля.
Накануне Департамент финансовой стабильности ЦБ раскрыл некоторые детали валютного рынка в апреле 2025 года. Несмотря на снижение спроса на валюту, чистые продажи валютной выручки крупнейших российских экспортёров в апреле сохранились на уровне $10,0 млрд (в марте было $10,2 млрд). Для сравнения, в 2024 году экспортёры продавали в среднем $11-14 млрд ежемесячно. Также в апреле Минфин и ЦБ продавали в апреле валюту ежедневно в объёме более 10 млрд рублей.
На покупку иностранной валюты в апреле на внутреннем рынке было направлено 1,8 трлн рублей (см. прикреплённый график). Для сравнения, среднемесячный показатель в январе-марте был 2,5 трлн руб. Объём нетто-покупок валюты (разница между покупкой и продажей) физлицами на биржевом и внебиржевом рынках несколько снизился: 68,5 млрд в апреле, 88,2 млрд в марте.
Отношение чистых продаж иностранной валюты к валютной экспортной выручке крупнейших экспортёров в феврале 2025 года составило 99%. Иными словами, на внутреннем рынке — за рубли — продавалась почти вся валютная выручка экспортёров. По итогам апреля, доллар США ослаб на 2,5%, юань — на 2,2%.
Мобилизационная экономика
Накануне Департамент финансовой стабильности ЦБ раскрыл некоторые детали валютного рынка в апреле 2025 года. Несмотря на снижение спроса на валюту, чистые продажи валютной выручки крупнейших российских экспортёров в апреле сохранились на уровне $10,0 млрд (в марте было $10,2 млрд). Для сравнения, в 2024 году экспортёры продавали в среднем $11-14 млрд ежемесячно. Также в апреле Минфин и ЦБ продавали в апреле валюту ежедневно в объёме более 10 млрд рублей.
На покупку иностранной валюты в апреле на внутреннем рынке было направлено 1,8 трлн рублей (см. прикреплённый график). Для сравнения, среднемесячный показатель в январе-марте был 2,5 трлн руб. Объём нетто-покупок валюты (разница между покупкой и продажей) физлицами на биржевом и внебиржевом рынках несколько снизился: 68,5 млрд в апреле, 88,2 млрд в марте.
Отношение чистых продаж иностранной валюты к валютной экспортной выручке крупнейших экспортёров в феврале 2025 года составило 99%. Иными словами, на внутреннем рынке — за рубли — продавалась почти вся валютная выручка экспортёров. По итогам апреля, доллар США ослаб на 2,5%, юань — на 2,2%.
Мобилизационная экономика
Forwarded from Брошка Наебуллиной
Прощание с Геращенко: о том, кто понимал экономику не по учебнику, а по жизни
Ушёл из жизни Виктор Владимирович Геращенко — человек, которого не зря называли “последним банкиром СССР” и “сильным руководителем Центробанка”. Но это не просто титулы. Это история о том, как здравый смысл и жизненный опыт оказались умнее всех “школ” и рекомендаций МВФ.
Геращенко находился в постоянной конфронтации с министром финансов Борисом Федоровым. Федоров настаивал: “Дефицит нельзя покрывать через ЦБ, только заимствования — и желательно международные”. Это было в духе времени — модный курс на “рыночные реформы”, кредиты от МВФ, ориентир на “макрофинансовую стабильность”. Это и сейчас кажется “классикой”. Но именно эта позиция тогда, в 90-е, вела страну прямиком к дефолту 1998 года. Так и вышло.
Геращенко говорил: умеренная эмиссия — не зло, а способ спасти экономику, когда иного выхода нет. И, в отличие от своих оппонентов, он это не просто теоретизировал — он это делал. Когда в 1998 году грянул дефолт и рубль рухнул с 6 до 25 за доллар, Геращенко вернули в ЦБ по предложению Примакова. И он поступил нестандартно: начал финансировать бюджет и Пенсионный фонд за счёт эмиссии. Снизил ключевую ставку, несмотря на нестабильную ситуацию — чтобы поддержать деловую активность. Поддержал национального производителя на волне девальвации: импорт стал дорог, но экспорт и внутренняя промышленность ожили. Все ждали гиперинфляции, а получили — рост ВВП, промышленного производства и оживление экономики. Почему? Потому что инфляционный “люфт” после девальвации дал такую возможность. Он этим просто воспользовался грамотно и что получил?
Резкое ускорение темпов роста:
– ВВП в 1999 году вырос на 6,4%,
– промышленность — на 11%,
– инфляция, хотя и возросла в краткосрочном периоде, стабилизировалась уже к 2000 году.
– Золотовалютные резервы после просадки снова начали расти, уже к 2002 году превысив $48 млрд.
Это был уникальный случай, когда Центробанк не “тушил пожар холодной водой”, а использовал его тепло для разгона экономики.
Сравните с тем, что делает ЦБ уже в наши дни в аналогичной ситуации — в 2022 и 2024 годах, когда курс снова ушёл вверх. Вместо того чтобы действовать по примеру Геращенко, регулятор начал сжимать экономику, повышать ставки и “бороться с инфляцией” в момент, когда, наоборот, нужен был приток денег в систему. Всё та же либеральная школа — заимствования, долги, удушение спроса. В итоге:
– ВВП (без оборонки) стагнирует,
– потребительский спрос снижается,
– реальные доходы населения проседают,
– бизнес жалуется на дорогие кредиты и недоступность оборотных средств.
Геращенко был первым, кто на публике выступил против этой парадигмы. Он верил, что Центробанк должен работать на страну, а не на показатели “по методичке”. Сегодня, провожая Виктора Владимировича, важно напомнить: он не просто “был прав в 1998 году”. Он актуален и сегодня. Его уроки — не про прошлое, а про будущее, которое мы ещё можем выбрать.
@naebrosh
Ушёл из жизни Виктор Владимирович Геращенко — человек, которого не зря называли “последним банкиром СССР” и “сильным руководителем Центробанка”. Но это не просто титулы. Это история о том, как здравый смысл и жизненный опыт оказались умнее всех “школ” и рекомендаций МВФ.
Геращенко находился в постоянной конфронтации с министром финансов Борисом Федоровым. Федоров настаивал: “Дефицит нельзя покрывать через ЦБ, только заимствования — и желательно международные”. Это было в духе времени — модный курс на “рыночные реформы”, кредиты от МВФ, ориентир на “макрофинансовую стабильность”. Это и сейчас кажется “классикой”. Но именно эта позиция тогда, в 90-е, вела страну прямиком к дефолту 1998 года. Так и вышло.
Геращенко говорил: умеренная эмиссия — не зло, а способ спасти экономику, когда иного выхода нет. И, в отличие от своих оппонентов, он это не просто теоретизировал — он это делал. Когда в 1998 году грянул дефолт и рубль рухнул с 6 до 25 за доллар, Геращенко вернули в ЦБ по предложению Примакова. И он поступил нестандартно: начал финансировать бюджет и Пенсионный фонд за счёт эмиссии. Снизил ключевую ставку, несмотря на нестабильную ситуацию — чтобы поддержать деловую активность. Поддержал национального производителя на волне девальвации: импорт стал дорог, но экспорт и внутренняя промышленность ожили. Все ждали гиперинфляции, а получили — рост ВВП, промышленного производства и оживление экономики. Почему? Потому что инфляционный “люфт” после девальвации дал такую возможность. Он этим просто воспользовался грамотно и что получил?
Резкое ускорение темпов роста:
– ВВП в 1999 году вырос на 6,4%,
– промышленность — на 11%,
– инфляция, хотя и возросла в краткосрочном периоде, стабилизировалась уже к 2000 году.
– Золотовалютные резервы после просадки снова начали расти, уже к 2002 году превысив $48 млрд.
Это был уникальный случай, когда Центробанк не “тушил пожар холодной водой”, а использовал его тепло для разгона экономики.
Сравните с тем, что делает ЦБ уже в наши дни в аналогичной ситуации — в 2022 и 2024 годах, когда курс снова ушёл вверх. Вместо того чтобы действовать по примеру Геращенко, регулятор начал сжимать экономику, повышать ставки и “бороться с инфляцией” в момент, когда, наоборот, нужен был приток денег в систему. Всё та же либеральная школа — заимствования, долги, удушение спроса. В итоге:
– ВВП (без оборонки) стагнирует,
– потребительский спрос снижается,
– реальные доходы населения проседают,
– бизнес жалуется на дорогие кредиты и недоступность оборотных средств.
Геращенко был первым, кто на публике выступил против этой парадигмы. Он верил, что Центробанк должен работать на страну, а не на показатели “по методичке”. Сегодня, провожая Виктора Владимировича, важно напомнить: он не просто “был прав в 1998 году”. Он актуален и сегодня. Его уроки — не про прошлое, а про будущее, которое мы ещё можем выбрать.
@naebrosh
О странностях статистики
На днях ЦБ раскрыл (кажется впервые за долгое время) ёмкость валютного рынка. В апреле на покупку иностранной валюты на внутреннем рынке было направлено 1,8 трлн рублей. Для сравнения, с января по март 2025 года на покупку инвалюты уходило в среднем по 2,5 трлн ежемесячно. То есть, с начала года рынок рухнул на 28%. Вероятно снижение можно обьяснить укреплением рубля, а не изменением объёмов экспорта/импорта (нужны данные ФТС). Ведь на те же 28% с начала 2025 года подешевел доллар США; а юань упал на 27,8%.
1,8 трлн рублей по апрельскому (средневзвешенному) курсу доллара — это примерно $21,6 млрд. Таков обьём валютного рынка РФ.
Основные поставщики валюты в страну — крупнейшие экспортёры. Из той же статистики ЦБ мы знаем, что в апреле чистые продажи инвалюты 29 компаниями-экспортёрами составили 10 млрд в долларовом эквиваленте. Подчеркнём, это чистые продажи (то есть, продажи минус покупки). Также в апреле ЦБ и Минфин продали валюты примерно на $2,6 млрд.
Неполными данными оперировать трудно. Пока картина такова, что спрос на валюту не изменился. То есть, он выше предложения. При этом рубль укрепляется, что противоречит законам рынка.
Или на валютном рынке есть иные (неизвестные) источники валютного предложения, или курс рубля не вполне зависит от спроса и предложения, а устанавливается административно, исходя из текущих задач регулятора. Напомним, что внебиржевую статистику валютных торгов ЦБ закрыл в июле 2024 года. А это даёт оперативный простор для манипуляций.
Мобилизационная экономика
На днях ЦБ раскрыл (кажется впервые за долгое время) ёмкость валютного рынка. В апреле на покупку иностранной валюты на внутреннем рынке было направлено 1,8 трлн рублей. Для сравнения, с января по март 2025 года на покупку инвалюты уходило в среднем по 2,5 трлн ежемесячно. То есть, с начала года рынок рухнул на 28%. Вероятно снижение можно обьяснить укреплением рубля, а не изменением объёмов экспорта/импорта (нужны данные ФТС). Ведь на те же 28% с начала 2025 года подешевел доллар США; а юань упал на 27,8%.
1,8 трлн рублей по апрельскому (средневзвешенному) курсу доллара — это примерно $21,6 млрд. Таков обьём валютного рынка РФ.
Основные поставщики валюты в страну — крупнейшие экспортёры. Из той же статистики ЦБ мы знаем, что в апреле чистые продажи инвалюты 29 компаниями-экспортёрами составили 10 млрд в долларовом эквиваленте. Подчеркнём, это чистые продажи (то есть, продажи минус покупки). Также в апреле ЦБ и Минфин продали валюты примерно на $2,6 млрд.
Неполными данными оперировать трудно. Пока картина такова, что спрос на валюту не изменился. То есть, он выше предложения. При этом рубль укрепляется, что противоречит законам рынка.
Или на валютном рынке есть иные (неизвестные) источники валютного предложения, или курс рубля не вполне зависит от спроса и предложения, а устанавливается административно, исходя из текущих задач регулятора. Напомним, что внебиржевую статистику валютных торгов ЦБ закрыл в июле 2024 года. А это даёт оперативный простор для манипуляций.
Мобилизационная экономика
Надоели негативные известия.
Давайте поговорим о позитивных новостях.
Судя по итогам апреля, темп инфляции медленно, но замедляется. Это не слишком заметно при общем взгляде, поскольку инфляция ещё очень высока (чуть выше 10% в годовом измерении). Но при близком рассмотрении можно увидеть, что темп замедлился: 0,40% месяц к месяцу, до 5,5% SAAR. В связи с этим хочется сказать о ключевой ставке.
Практически незаметно прошло заявление ЦБ, что «необходимая жесткость денежно-кредитных условий в реальном выражении может быть обеспечена и при снижении уровня ключевой ставки».
Поясняем. Руководство Банка России считает, что проводимая им денежно-кредитная политика накопила достаточную жёсткость и держать высокую ставку не имеет смысла. Для снижения необходимо только два условия: снижение темпов инфляции (мы это уже видим) и снижение инфляционных ожиданий населения (увидим в ближайшие недели). Повышается вероятность того, что ЦБ в начале июня снизит «ключ». Минус 100-150 б.п., можно брать смело. До 19,50% - 20,00%.
Мобилизационная экономика
Давайте поговорим о позитивных новостях.
Судя по итогам апреля, темп инфляции медленно, но замедляется. Это не слишком заметно при общем взгляде, поскольку инфляция ещё очень высока (чуть выше 10% в годовом измерении). Но при близком рассмотрении можно увидеть, что темп замедлился: 0,40% месяц к месяцу, до 5,5% SAAR. В связи с этим хочется сказать о ключевой ставке.
Практически незаметно прошло заявление ЦБ, что «необходимая жесткость денежно-кредитных условий в реальном выражении может быть обеспечена и при снижении уровня ключевой ставки».
Поясняем. Руководство Банка России считает, что проводимая им денежно-кредитная политика накопила достаточную жёсткость и держать высокую ставку не имеет смысла. Для снижения необходимо только два условия: снижение темпов инфляции (мы это уже видим) и снижение инфляционных ожиданий населения (увидим в ближайшие недели). Повышается вероятность того, что ЦБ в начале июня снизит «ключ». Минус 100-150 б.п., можно брать смело. До 19,50% - 20,00%.
Мобилизационная экономика
Накануне Банк России опубликовал платёжный баланс РФ за первый квартал текущего года.
Цифры в млрд долларов США. В скобках для сравнения данные за январь-март 2024 г.
💖 Экспорт 97,5 (101,9)
💖 Импорт 64,9 (67,1)
💖 Торговый баланс 32,5 (34,8)
💖 Счёт текущих операций 19,8 (23,9)
Есть небольшой спад, но незначительный, особенно с учётом того, что часть международной торговли РФ в статистику не попадает (теневой флот). Нас больше интересует импорт. ЦБ объясняет, что стоимостный объем импорта товаров в первом квартале уменьшился на 3% год к году. В основном из-за уменьшения ввоза автомобилей. Иными словами, объёмы импорта в январе-марте 2025 года оставались прежними. Несмотря на укрепление курса рубля. Тем самым официальную версию ЦБ и Минфина, что национальная валюта укрепляется из-за сокращения импорта можно считать опровергнутой.
Иностранные активы выросли в первом квартале на $18 млрд. С учетом того, что счёт текущих операций $19,8 млрд, выходит, что почти вся разница между экспортом и импортом ушла на приобретение иностранных активов. Ещё раз повторим: на этом фоне курс должен был упасть, а этого не происходит.
Мобилизационная экономика
Цифры в млрд долларов США. В скобках для сравнения данные за январь-март 2024 г.
Есть небольшой спад, но незначительный, особенно с учётом того, что часть международной торговли РФ в статистику не попадает (теневой флот). Нас больше интересует импорт. ЦБ объясняет, что стоимостный объем импорта товаров в первом квартале уменьшился на 3% год к году. В основном из-за уменьшения ввоза автомобилей. Иными словами, объёмы импорта в январе-марте 2025 года оставались прежними. Несмотря на укрепление курса рубля. Тем самым официальную версию ЦБ и Минфина, что национальная валюта укрепляется из-за сокращения импорта можно считать опровергнутой.
Иностранные активы выросли в первом квартале на $18 млрд. С учетом того, что счёт текущих операций $19,8 млрд, выходит, что почти вся разница между экспортом и импортом ушла на приобретение иностранных активов. Ещё раз повторим: на этом фоне курс должен был упасть, а этого не происходит.
Мобилизационная экономика
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Данные по торговому балансу РФ в апреле. В скобках сравнение с апрелем 2024 г.
▫️Экспорт: $33,2 млрд. (-2,6%);
▫️Импорт: 24,2 млрд (+8,5%);
▫️Сальдо: $9 млрд.
Обратим внимание на рост импорта. Напомню, что в апреле спрос на валюту достиг минимума с июля 2024 г. К концу апреля доллар США подешевел относительно рубля на 2,5%, юань – на 2,2% месяц к месяцу. Это значит, что расчёты за импорт осуществляются в основном в рублях. Косвенно подтверждается наш прогноз, что ослабления рубля ждать не стоит.
Мобилизационная экономика
▫️Экспорт: $33,2 млрд. (-2,6%);
▫️Импорт: 24,2 млрд (+8,5%);
▫️Сальдо: $9 млрд.
Обратим внимание на рост импорта. Напомню, что в апреле спрос на валюту достиг минимума с июля 2024 г. К концу апреля доллар США подешевел относительно рубля на 2,5%, юань – на 2,2% месяц к месяцу. Это значит, что расчёты за импорт осуществляются в основном в рублях. Косвенно подтверждается наш прогноз, что ослабления рубля ждать не стоит.
Мобилизационная экономика
❗️Центробанк скорректировал данные по денежной массе на 1 мая 2025 г. Опять в сторону уменьшения. Агрегат М2 — 117,5 трлн рублей. По предварительной оценке было 117,8 трлн. Разница -300 млрд.
Напомню, что на 1 января 2025 года денежная масса была 117,2 трлн. То есть, фактический рост денежной массы за первые четыре месяца — 281,7 млрд. На первый взгляд очень плохо. При детальном разборе всё кажется не таким уж плохим.
Напомним, что в самом конце 2024 г. в систему ушли 6,2 трлн рублей. Они не отражаются в статистике 2025 г., но де-факто увеличили денежную массу именно в текущем году.
По данным ЦБ, на 1 мая годовой темп роста М2 упал до 14,0%. Это не совсем верная цифра. Смотрим данные по денежной массе на 1 мая 2024 г. Рост М2 — 3,5 трлн. 21,8% в годовом сравнении. Такой высокий темп обьяснялся тем, что в апреле 2024 г. произошёл перенос срока уплаты налогов. То есть, реальные темпы роста денежной массы в апреле 16-17%. При обьявленных ЦБ планах уронить темпы до 5-10%. Кстати, в марте 2024 г. темпы роста М2 были похожими — 17,4%.
ЦБ всеми силами затормозить рост М2, но не получается. И, скорее всего, не получится.
Мобилизационная экономика
Напомню, что на 1 января 2025 года денежная масса была 117,2 трлн. То есть, фактический рост денежной массы за первые четыре месяца — 281,7 млрд. На первый взгляд очень плохо. При детальном разборе всё кажется не таким уж плохим.
Напомним, что в самом конце 2024 г. в систему ушли 6,2 трлн рублей. Они не отражаются в статистике 2025 г., но де-факто увеличили денежную массу именно в текущем году.
По данным ЦБ, на 1 мая годовой темп роста М2 упал до 14,0%. Это не совсем верная цифра. Смотрим данные по денежной массе на 1 мая 2024 г. Рост М2 — 3,5 трлн. 21,8% в годовом сравнении. Такой высокий темп обьяснялся тем, что в апреле 2024 г. произошёл перенос срока уплаты налогов. То есть, реальные темпы роста денежной массы в апреле 16-17%. При обьявленных ЦБ планах уронить темпы до 5-10%. Кстати, в марте 2024 г. темпы роста М2 были похожими — 17,4%.
ЦБ всеми силами затормозить рост М2, но не получается. И, скорее всего, не получится.
Мобилизационная экономика
На сети РЖД сложилась парадоксальная ситуация. Компании, использующие железнодорожные перевозки, отмечают ухудшение ситуации на железной дороге в первом квартале с по сравнению с началом прошлого года (стр. 32 доклада Региональная экономика). Например, предприятия практически всех регионов сообщают об удлинении сроков поставок в связи с высокой загруженностью железной дороги и нехваткой подвижного состава. Из-за негодных условий на железнодорожном транспорте растёт спрос на грузовые автоперевозки.
Менеджмент РЖД сообщает, что на сети железных дорог 400 тысяч лишних вагонов, которые мешают пропускной способности. С осени 2024 года РЖД расчищают железные дороги от «лишнего» парка. По разным оценкам, в первом полугодии 2025-го вагонный парк превысит 1,4 млн штук (сейчас парк оценивается в более чем 1,3 млн). Выпуск грузовых вагонов в 2025 году может составит от 48 до 55 тысяч после практически рекордного — на уровне порядка 75 тыс. единиц.
Как совместить жалобы на нехватку вагонов и на 400 тысяч лишних вагонов. При том, что к началу 2025 года тарифы на грузоперевозки были повышены на 13,8%.
Также напомним, что участники рынка железнодорожных грузоперевозок совсем недавно сетовали, что на сети РЖД значительно выросло число брошенных вагонов и предупреждали о рисках дефицита вагонов. В общем-то, это и происходит.
Мобилизационная экономика
Менеджмент РЖД сообщает, что на сети железных дорог 400 тысяч лишних вагонов, которые мешают пропускной способности. С осени 2024 года РЖД расчищают железные дороги от «лишнего» парка. По разным оценкам, в первом полугодии 2025-го вагонный парк превысит 1,4 млн штук (сейчас парк оценивается в более чем 1,3 млн). Выпуск грузовых вагонов в 2025 году может составит от 48 до 55 тысяч после практически рекордного — на уровне порядка 75 тыс. единиц.
Как совместить жалобы на нехватку вагонов и на 400 тысяч лишних вагонов. При том, что к началу 2025 года тарифы на грузоперевозки были повышены на 13,8%.
Также напомним, что участники рынка железнодорожных грузоперевозок совсем недавно сетовали, что на сети РЖД значительно выросло число брошенных вагонов и предупреждали о рисках дефицита вагонов. В общем-то, это и происходит.
Мобилизационная экономика
ЦБ поднял ставку. А тебе вообще, что с этого?
Мы объясним — без формул, сложных слов и инфошума.
"Экономика без цифр" — это:
📌 Главные новости для ИП, фрилансеров и бизнесов
📌 Перевод с экономического на человеческий
📌 Только то, что реально влияет на твои деньги, налоги и заказы
Время — деньги. Переходи!
Мы объясним — без формул, сложных слов и инфошума.
"Экономика без цифр" — это:
📌 Главные новости для ИП, фрилансеров и бизнесов
📌 Перевод с экономического на человеческий
📌 Только то, что реально влияет на твои деньги, налоги и заказы
Время — деньги. Переходи!