Внеплановая Экономика

💰Как в России будут покрывать рекордный с 2020 г. дефицит бюджета.

🏢Что произошло: Минфин предварительно оценил дефицит федерального бюджета за 2024 г. в 3,5 трлн руб, или 1,7% ВВП. Недостача оказалась рекордной с 2020 г., когда разрыв между доходами и расходами достиг 4,1 трлн. руб.

📊Плановые показатели: первоначально закон о бюджете на 2024 г. предусматривал гораздо более низкий дефицит – в 1,6 трлн, или 0,9% ВВП. Весной власти скорректировали основные параметры финансового плана и повысили оценку недостачи до 2,1 трлн (1,1% ВВП). Осенью Минфин снова изменил прогноз, увеличив его до 3,3 трлн (1,7% ВВП). В результате итоговый разрыв в доходах и расходах оказался выше почти на 200 млрд, однако остался в пределах ожидаемых 1,7% ВВП.

💵Что с доходами: поступления в бюджет в прошлом году по сравнению с 2023 г. увеличились на 26% – до 36,7 трлн. Динамика наблюдается как по нефтегазовым, так и по несырьевым сборам.

📈Причины роста расходов: согласно финансовому плану, большая часть средств казны была потрачена на оборону и безопасность, социальную политику, национальную экономику и достижение технологического суверенитета.

📉Варианты покрытия дефицита: заимствование денег на внутренних или внешних рынках

📍резервные средства;
📍продажа госимущества;
📍повышение налогов и сборов;
📍размещение ОФЗ.

📑Что с уровнем госдолга: по данным Минфина, за 11 месяцев 2024 г. внутренний госдолг вырос с 20,8 трлн до 21,7 трлн руб., то есть на 4%. Внешние обязательства снизились с $53,3 млрд до $52,1 млрд – на 2%. Таким образом, на декабрь задолженность России в рублях составила почти 27 трлн (исходя из курса ЦБ на 21 января 99,7 рубля за доллар).

💼Что с ФНБ: Минфин использовал средства Фонда национального благосостояния в пределах 1,3 трлн руб. для покрытия недостачи. Это привело к снижению его ликвидной части до 3,8 трлн руб. в начале 2025 г. Однако фактически расходы из ФНБ совпали по размеру с дополнительными нефтегазовыми доходами, которые как раз и зачислялись в “кубышку”. Но в итоге сбережения государства всё равно снизились, так как помимо погашения недостачи деньги направлялись и на другие проекты, например инфраструктурные.

💬Мнение экспертов:

Доцент кафедры государственных и муниципальных финансов РЭУ им. Плеханова Алла Чалова полагает, что пока размеры дефицита бюджета опасений не вызывают. Его относительная величина в сравнении с ВВП (1,7%) не представляет существенных рисков для устойчивости экономики. Что касается состояния ФНБ, по мнению эксперта, такие траты повышают риски исчерпания ликвидной части ФНБ.

Аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов указал, что сейчас не самое выгодное время для заимствований на внутреннем рынке (ОФЗ), так как из-за жесткой денежно-кредитной политики ставки высокие – проценты затем придется выплачивать держателям.

“Минфин считает безопасным уровень госдолга в размере 20% ВВП и планирует удерживать его в этих пределах до 2030 г. Сейчас же он соответствует 14,5% ВВП. Поэтому рисков для экономики нет. Однако в случае усиления санкционного давления на РФ доходы бюджета будут снижаться, а дефицит и, соответственно, заимствования – расти”.

Научный сотрудник лаборатории структурных исследований ИПЭИ Президентской академии Владимир Еремкин:

“Дефицит казны – сильный проинфляционный фактор. Формируя бюджет с недостачей, государство стремится простимулировать экономику. При этом оно выходит на рынок заимствований и тратит средства из резервов. В случае России государство выпускает ОФЗ и использует средства ФНБ, что в значительной мере представляется денежной эмиссией. Особенно с учетом того, что основными покупателями госдолга остаются банки”.

@vneplanarus

www.group-telegram.com/us/vneplanarus.com/5071

18.2K viewsJan 22 at 14:04

💰Как в России будут покрывать рекордный с 2020 г. дефицит бюджета.

🏢Что произошло: Минфин предварительно оценил дефицит федерального бюджета за 2024 г. в 3,5 трлн руб, или 1,7% ВВП. Недостача оказалась рекордной с 2020 г., когда разрыв между доходами и расходами достиг 4,1 трлн. руб.

📊Плановые показатели: первоначально закон о бюджете на 2024 г. предусматривал гораздо более низкий дефицит – в 1,6 трлн, или 0,9% ВВП. Весной власти скорректировали основные параметры финансового плана и повысили оценку недостачи до 2,1 трлн (1,1% ВВП). Осенью Минфин снова изменил прогноз, увеличив его до 3,3 трлн (1,7% ВВП). В результате итоговый разрыв в доходах и расходах оказался выше почти на 200 млрд, однако остался в пределах ожидаемых 1,7% ВВП.

💵Что с доходами: поступления в бюджет в прошлом году по сравнению с 2023 г. увеличились на 26% – до 36,7 трлн. Динамика наблюдается как по нефтегазовым, так и по несырьевым сборам.

📈Причины роста расходов: согласно финансовому плану, большая часть средств казны была потрачена на оборону и безопасность, социальную политику, национальную экономику и достижение технологического суверенитета.

📉Варианты покрытия дефицита: заимствование денег на внутренних или внешних рынках

📍резервные средства;
📍продажа госимущества;
📍повышение налогов и сборов;
📍размещение ОФЗ.

📑Что с уровнем госдолга: по данным Минфина, за 11 месяцев 2024 г. внутренний госдолг вырос с 20,8 трлн до 21,7 трлн руб., то есть на 4%. Внешние обязательства снизились с $53,3 млрд до $52,1 млрд – на 2%. Таким образом, на декабрь задолженность России в рублях составила почти 27 трлн (исходя из курса ЦБ на 21 января 99,7 рубля за доллар).

💼Что с ФНБ: Минфин использовал средства Фонда национального благосостояния в пределах 1,3 трлн руб. для покрытия недостачи. Это привело к снижению его ликвидной части до 3,8 трлн руб. в начале 2025 г. Однако фактически расходы из ФНБ совпали по размеру с дополнительными нефтегазовыми доходами, которые как раз и зачислялись в “кубышку”. Но в итоге сбережения государства всё равно снизились, так как помимо погашения недостачи деньги направлялись и на другие проекты, например инфраструктурные.

💬Мнение экспертов:

Доцент кафедры государственных и муниципальных финансов РЭУ им. Плеханова Алла Чалова полагает, что пока размеры дефицита бюджета опасений не вызывают. Его относительная величина в сравнении с ВВП (1,7%) не представляет существенных рисков для устойчивости экономики. Что касается состояния ФНБ, по мнению эксперта, такие траты повышают риски исчерпания ликвидной части ФНБ.

Аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов указал, что сейчас не самое выгодное время для заимствований на внутреннем рынке (ОФЗ), так как из-за жесткой денежно-кредитной политики ставки высокие – проценты затем придется выплачивать держателям.

“Минфин считает безопасным уровень госдолга в размере 20% ВВП и планирует удерживать его в этих пределах до 2030 г. Сейчас же он соответствует 14,5% ВВП. Поэтому рисков для экономики нет. Однако в случае усиления санкционного давления на РФ доходы бюджета будут снижаться, а дефицит и, соответственно, заимствования – расти”.

“Дефицит казны – сильный проинфляционный фактор. Формируя бюджет с недостачей, государство стремится простимулировать экономику. При этом оно выходит на рынок заимствований и тратит средства из резервов. В случае России государство выпускает ОФЗ и использует средства ФНБ, что в значительной мере представляется денежной эмиссией. Особенно с учетом того, что основными покупателями госдолга остаются банки”.

BY Внеплановая Экономика