📊Что мешает развитию российского фондового рынка. Мнение бизнеса.

Председатель бизнес-объединения “Деловая Россия” Алексей Репик дал интервью изданию “Ведомости”, в котором назвал основные препятствия для развития российского фондового рынка.

Среди них:

📍привлечение инвесторов;
📍сложная геополитическая ситуация;
📍отсутствие гарантий прав миноритариев в случае спорных ситуаций;
📍высокий гарантированный доход по банковским депозитам.

❗️Репик напомнил, что сегодня в России происходит определенный “набор понятных корректировок прав собственности”, в том числе в отношении предприятий из стратегических отраслей, где акционеры или менеджмент действовали “вразрез с долгосрочными интересами страны”. При этом защита прав небольших частных инвесторов вызывает вопросы:

“Например, я купил бонд. Они были на бирже, у них все было хорошо. А теперь мне говорят: “Подождите, кто же эту облигацию выпускал? Ее выпускали нечестные, неэффективные, неправильные менеджеры и акционеры, у которых мы все уже давно забрали и которые вообще на это не были уполномочены”.

Глава “Деловой России” отметил, что в этом случае можно было бы применять меры ответственности к собственнику, ‼️но права частных инвесторов должны быть защищены.

Кроме того, он справедливо указал, что обычному миноритарному акционеру сейчас нет смысла покупать на бирже бумаги компании, финансовый результат которой не гарантирован, если можно положить деньги на “волшебный депозит, где ставка будет восхитительна”.

Напомним, что дискуссия о необходимости защиты прав собственности добросовестных частных инвесторов развернулась на фоне деприватизации отдельных предприятий, инициированной Генпрокуратурой. В феврале этого года Федеральная служба судебных приставов запретила эмитенту “Домодедово фьюел фасилитис” выплату доходов по ценным бумагам и их погашение на фоне ареста имущества группы “Домодедово” и доли бенефициара Дмитрия Каменщика. Позже суд вернул эмитенту право на выполнение обязательств по ценным бумагам.

В марте 2024 г. Арбитражный суд Пермского края удовлетворил иск прокуратуры об изъятии 10,6 % акций Соликамского магниевого завода, которыми владели на тот момент более 2000 миноритарных держателей. Против такой практики выступил Банк России, в поддержку миноритариев высказалась и Мосбиржа. Впоследствии спорное решение суда первой инстанции отменил Апелляционный суд. В его определении было указано, что акции добросовестных инвесторов, купленные на биржевых торгах, не подлежат изъятию, даже если изначально ценные бумаги выбыли из собственности государства незаконно.

❓Отдельно Репик поделился мнением, что в текущих условиях может расти только фондовый рынок “суперновых тем”, среди которых разработка и производство беспилотников, а также развитие искусственного интеллекта.

Ранее чтобы сделать более предсказуемым эффект от вложений для инвестора, “Деловая Россия” предлагала новый инструмент Royalty-based bonds (гибрид между облигациями и привилегированными акциями, платежи по которым привязаны к выручке предприятия).

Полное интервью можно прочитать здесь.

@vneplanarus