💬“Минфин решил: надо делиться!”

Минфин разработал проект правительственного постановления, реализующий заложенные в Бюджетном кодексе нормы о контроле центра за объемами обязательств регионов и муниципалитетов по концессиям, соглашениям о государственно- и муниципально-частном партнерстве и лизинговым договорам. Принятие правил станет продолжением усилий Белого дома по наведению порядка в сфере учета бюджетных обязательств органов власти всех уровней.

Управляющий партнер “Пионеры ГЧП” Дарья Годунова эксклюзивно для @vneplanarus о новой инициативе:

“Минфин решил: надо делиться! Теперь регионы будут строже ограничены по долгам и обязательствам в ГЧП, концессиях и лизинге. Нормы заработают с 2025 г., то есть – уже завтра.

Риски для регионов:

📍новые проекты могут не пройти;
📍бюджетная нагрузка вырастет, особенно если дело дойдет до штрафов и расторжений;
📍больше отчетности (условные обязательства теперь “как родные”, что очень будет пугать и отталкивать регионы, где с кадрами итак напряженно);
📍в зоне риска – дотационные регионы (именно там, где частный инвестор так нужен, и ради кого, в свое время ГЧП и придумали).

Риски для инвесторов:

📍регионы могут в последний момент отказаться от финансирования;
📍согласований станет больше, расходы на сопровождение – выше;
📍при расторжении договоров риски перекладываются на инвестора (доходность может просесть: "Денег нет, но вы держитесь").

Плюсы:

📍больше прозрачности и предсказуемости (хотя будут расхождения в понимании тех или иных определений, они не однозначные);
📍отбирать будут только устойчивые проекты (или, как сказал Шурик: “Будем искать!”. Но опять же “устойчивые” по понятиям ВЭБа, а тут налицо конфликт интересов);
📍шанс на участие федеральных институтов, таких как ВЭБ и др. (это “Госстрах! Государство гарантирует!”, где мы от ГЧП совсем переходим на ГГП).

Вывод:

Правила делают рынок ГЧП более прозрачным, но для регионов с высокой долей трансфертов это значит, что крупные проекты будут под вопросом, а инвесторы получат больше бюрократических и финансовых рисков.

“Ну что ж, граждане алкоголики, тунеядцы, хулиганы… у нас лимит”. (с) У нас военный бюджет, должны понимать”.

@vneplanarus

📑Минфин внес в правительство поправки в Налоговый кодекс

🖊Что произошло: Минфин внес в правительство поправки в Налоговый кодекс (НК), направленные на финансирование обороны и безопасности России. В случае принятия они вступят в силу с 1 января 2026 г.

❓Что за поправки:

📌НДС

Министерство планирует повысить стандартную ставку НДС на 2 п. п. до 22%. Для социально значимых товаров (продукты питания, лекарства, товары для детей и др.) она сохранится на текущем льготном уровне в 10%.

Кроме того, Минфин предлагает расширить контур плательщиков НДС, обязав исчислять и уплачивать его все организации, чей годовой доход превысит 10 млн руб.

📌Страховые взносы

“Оптимизация” льготных тарифов страховых взносов для МСП. Для ряда сфер (например, торговли, строительства, добычи полезных ископаемых и др.) предлагается установить общие тарифы в 30% до достижения предельной базы по страховым доходам (в 2025 г. составляет порядка 2,8 млн руб. и рассчитывается как cумма доходов каждого работника за год) и 15% после ее достижения. Для приоритетных отраслей МСП, среди которых обработка, производство, транспорт, электроника и др., сохраняется пониженный тариф страховых взносов в размере 15%. Сейчас он распространяется только на часть зарплаты, превышающую 1,5 МРОТ (в 2025 г. составляет 22 440 руб.). Сумма ниже 1,5 МРОТ облагается по стандартной ставке 30%.

Еще одна предлагаемая мера – введение с 1 января 2026 г. обязанности для коммерческих организаций доначислять базу по страховым взносам в отношении выплат руководителям до уровня МРОТ в случаях, когда ее сумма оказывается ниже этой отметки.

📌Букмекерские конторы

Предлагается ввести налог на игорный бизнес в 5% от принятых ставок. Сейчас его ставки устанавливаются на уровне законодательства регионов. Базой служит не прибыль организации, а количество используемых объектов.

Кроме того, букмекерские конторы начнут платить стандартный налог на прибыль в размере 25%. Сейчас букмекеры уплачивают налог на игорный бизнес в фиксированном размере – ставка зависит от региона.

📌Федеральный инвестиционный налоговый вычет (ФИНВ)

Предлагается дать возможность получать эту льготу любому лицу, входящему в одну группу с налогоплательщиком, который осуществляет капитальные вложения. При этом не будет учитываться отрасль, в которой работает такая компания.

@vneplanarus

🏭Российские власти начали уступать имущество регионам

🖊Что произошло: Минпромторг намерен поддержать предложение правительства Владимирской области о передаче в ее собственность 49% (16,7 тыс.) акций Гороховецкого судостроительного завода — проект постановления правительства, фиксирующий такую передачу, опубликован на regulation.gov.ru.

Согласно пояснительной записке, он разработан в ответ на обращение владимирского губернатора Александра Авдеева и направлен “на оптимизацию и повышение эффективности управления активами судостроительной отрасли”.

📑Предыстория: ранее предприятие было объявлено банкротом, в связи с чем в план приватизации федерального имущества на 2025–2027 гг. не включалось.

В состоянии банкротства и финансового оздоровления предприятие находится с конца 90-х гг. Советский завод оборонно-промышленного комплекса, строивший суда для ВМФ СССР, потерял военный госзаказ в 1994 г., был приватизирован, пытался выйти на коммерческий рынок, оказался в предбанкротном состоянии и к концу 90-х распродавал оборудование и фактически прекратил работу.

В отчете Счетной палаты 2004 г. об анализе приватизации во Владимирской области в 1993–2003 гг. ГСЗ упоминается в числе акционерных обществ, которые являются банкротами и практически прекратили свою деятельность. На тот момент в плане приватизации федеральной собственности в разделе ОПК также числились 49% его акций.

💼Планы региона на актив: обладминистрация планирует на месте завода реализовать инвестпроект по созданию многофункционального технопарка, включающего судостроительный и логистический кластеры. Инфраструктурную подготовку территории профинансируют за счет средств областного бюджета, а основную часть вложений в области ждут от частных инвесторов — резидентов будущего технопарка.

🏢Позиция Минпромторга: в министерстве журналистам издания “Коммерсантъ” сообщили, что в настоящее время “ведется поиск заинтересованных инвесторов, готовых решить задачи, связанные с развитием предприятия, актив рассматривался рядом инвесторов при участии региона”. За время ведения переговоров у области “сложилась собственная эффективная концепция развития данной промышленной площадки”.

🏦Позиция Минфина: запрос Владимирской области укладывается и в общую логику управления госимуществом. В 2024 г. Минфин предлагал скорректировать концепцию управления госсобственностью ради повышения экономической активности. Тогда перед Росимуществом была поставлена задача оптимизировать порядок передачи активов регионам. О конкретных результатах этой работы неизвестно.

❗️Вывод: опыт передачи ГСЗ может де-факто оказаться в этом смысле “пилотным” и открыть дорогу как к освоению подобных брошенных региональных промплощадок, не востребованных без вложений в инфраструктуру и создающих лишнюю нагрузку на Росимущество, так и к определению судьбы нового массива активов, изъятых в последние годы у собственников в рамках конфискационной активности Генпрокуратуры.

@vneplanarus

📑Правительство согласовало государственные доходы и расходы 2026 г.

🖊Что произошло: Правительство одобрило проект федерального бюджета на следующую трехлетку.

❓Что с ключевыми показателями: параметры нового бюджета до заседания правительства держались в тайне, так что объявленные премьер-министром Михаилом Мишустиным и главой Минфина Антоном Силуановым ключевые цифры финансового плана прозвучали впервые.

📌Доходы 2026 г: 40,3 трлн руб;
📌Расходы: 44,1 трлн руб;
📌Дефицит (был назван лишь в процентах к ВВП): 1,6%*

*исходя из этих цифр, получается, что в рублях он составляет 3,8 трлн.

В 2026 г. относительно 2025 г. доходы бюджета подрастут примерно на 10%, расходы – на 4% (точных данных для сопоставления Минфин не дает).

Очевидно, что менее значительное, чем в последние три года, наращивание трат (ниже уровня текущей инфляции в 8%) объясняется невозможностью их увеличения в условиях охлаждающейся экономики, скромного роста ВВП (1,3% в 2026 году), сокращения инвестиций (минус 0,5%) и относительно низких нефтяных цен ($59 за баррель Urals).

💼Что с целями бюджета: в нынешних условиях также не изменились в сравнении с прошлым годом. Набранные длящиеся социальные обязательства (в том числе в рамках действующих до 2030 г. семейных, демографических и иных нацпроектов), а также высокие военные расходы (в бюджете на этот год вместе с ассигнованиями на безопасность они были запланированы на уровне 40% всех трат – как изменилась эта доля в 2026 г., пока не сообщается) большого пространства для маневра правительству не оставляли.

Ключевые приоритеты:

📍выполнение социальных обязательств;
📍обеспечение потребностей обороны и безопасности;
📍достижение национальных целей развития (прежде всего, движение к технологическому лидерству и развитие инфраструктуры).

🏢Позиция правительства: глава Белого дома Михаил Мишустин охарактеризовал бюджет как “приемлемый”.

📆Что дальше: доработанный бюджетный пакет, как ожидается, будет внесен в Госдуму 29 сентября.

@vneplanarus

💰Топ-20 крупнейший российских компаний по чистой прибыли

Названы российские компании, отчитавшиеся о наиболее высокой чистой прибыли по итогам 2024 г. Рейтинг опубликовало издание Forbes.

Топ-20 выглядит следующим образом:
*чистая прибыль в 2024 г.

📍Сбербанк – 1,58 трлн руб.
📍Роснефть – 1,341 трлн руб.
📍Газпром – 1,318 трлн руб.
📍Сургутнефтегаз – 923,3 млрд руб.
📍Лукойл – 851,5 млрд руб.
📍ВТБ – 551,4 млрд руб.
📍Новатэк – 500,2 млрд руб.
📍Атомэнергопром – 351,4 млрд руб.
📍Татнефть – 308,9 млрд руб.
📍Полюс – 305,5 млрд руб.
📍Транснефть – 300 млрд руб.
📍Альфа банк – 209,9 млрд руб.
📍СИБУР Холдинг – 196,4 млрд руб.
📍Газпромбанк – 195,2 млрд руб.
📍Норильский никель – 169 млрд руб.
📍Северсталь – 149,6 млрд руб.
📍Интер РАО – 147,5 млрд руб.
📍Эн+ – 124,9 млрд руб.
📍Т-Технологии – 122,2 млрд руб.
📍НЛМК – 121,9 млрд руб.

С топ-100 можно ознакомиться здесь.

@vneplanarus

💰“Повышение ставки НДС приведет к быстрому и эффективному пополнению федерального бюджета”

Главный юрист юридической консалтинговой группы “Ком-Юнити” Виктория Шлыкова эксклюзивно для @vneplanarus о новых поправках в Налоговый кодекс:

“Повышение ставки НДС на 2% приведет к быстрому и эффективному пополнению федерального бюджета. Однако повышение косвенного налога скажется на ценах повсеместно, поскольку косвенный налог фактически уплачивают конечные потребители. Следует ожидать увеличения цен на товары и услуги.

В целом, повышение НДС можно считать продолжением “налоговой реформы”. Последний раз ставка НДС повышалась в 2019 г. с 18% до нынешних 20%. В 2024-2025 гг. НДС существенно не реформировался, законодатель совершенствовал налог на прибыль, налог на доходы физических лиц. С 2025 г. был введен НДС 5% и 7% для компаний на упрощенной системе налогообложения, получивших доход более 60 млн.руб.

Малый бизнес с 2026 г. рискует стать налогоплательщиком НДС. Минфин предлагает снижение порога доходов для налогоплательщиков, применяющих упрощенную систему налогообложения. Сейчас НДС 5% и 7% уплачивается при доходе от 60 млн руб., с 2026 г. – от 10 млн. руб. Бизнесу нужно готовиться к реформе упрощенной системы налогообложения.

УСН без НДС останется доступна только для небольшого бизнеса. Для большей части компаний добавится НДС 5% и 7%. К этому НДС нельзя применить вычеты как на общей системе налогообложения.

Исходя из этого, бизнесу нужно подготовиться к изменениям заранее. А именно:

📍оценить возможную налоговую нагрузку с учетом уплаты НДС с дохода от 10 млн.руб;
📍следить за ходом предложения Минфина в правительстве, отслеживать подачу законопроекта в Госдуму РФ. Поправки могут не принять или подвинуть срок их вступления в силу;
📍рассмотреть переход с упрощенной системы налогообложения на общую, так это может оказаться выгоднее из-за возможности применения вычетов.

@vneplanarus

🌏События БРИКС: “победа” над G7, сотрудничество с МАГАТЭ и спрос на мирный атом.

📊Доля стран БРИКС в глобальном ВВП превысила аналогичный показатель G7. Об этом заявил министр иностранных дел РФ Сергей Лавров, выступая на Совете министров иностранных дел (СМИД) G20:

"Доля стран БРИКС (40% по паритету покупательной способности) в глобальном ВВП еще до расширения объединения превысила аналогичный показатель Группы семи (29%)”.

Лавров напомнил, что на саммите БРИКС в Казани в октябре 2024 г. были выдвинуты конкретные предложения по созданию новой инфраструктуры расчетов, формированию самостоятельных биржевых, инвестиционных механизмов, а также стартовала работа по учреждению банка развития ШОС. Эти инициативы должны повысить эффективность экономического взаимодействия стран мирового большинства, оградить его от недобросовестной конкуренции.

🏦Международное агентство по атомной энергии (МАГАТЭ) рассмотрит возможность сотрудничества с Новым банком развития (НБР) БРИКС. С таким заявлением выступил генеральный директор МАГАТЭ Рафаэль Гросси на заседании Глобального атомного форума:

“Я благодарю вас (президента РФ Владимира Путина) за инициативу в области НБР, мне кажется, что МАГАТЭ также должно вступить в партнерство с НБР. Мы пока что этого не сделали, но сказанное вами сегодня вселило в меня новую идею, может, нам стоит заключить меморандум о взаимопонимании с НБР стран БРИКС".

💬Рост спроса на мирный атом обеспечат страны Глобального Юга и Востока. Об этом заявил президент России Владимир Путин, на полях Глобального атомного форума. По словам главы государства, они укрепляют свой технологический и индустриальный потенциал:

“Рост спроса на мирный атом в значительной степени обеспечат именно стороны Глобального Юга и Востока, которые укрепляют свой технологический, индустриальный потенциал. Стремление к развитию, к использованию в этих целях мирного атома мы, безусловно, поддерживаем”.

#повесткаБРИКС
@vneplanarus

Санкционные риски для российской экономики. Risklist за неделю с 21 по 27 сентября

✈️Россия обратилась в Международную организацию гражданской авиации (ИКАО) с просьбой смягчить санкции против российской авиаотрасли. Об этом сообщает Reuters со ссылкой на источники и документы. Речь идет о рестрикциях в отношении запчастей. После введения санкций странами Запада в 2022 г. Россия вынуждена импортировать детали для самолетов по обходным маршрутам. Ограничения нарушают право человека на свободу передвижения, следует из подготовленных Россией документов. РФ также пытается добиться избрания в руководящий совет организации, состоящий из 36 государств. Кроме того, российская сторона критикует закрытие воздушного пространства 37 государств для рейсов российских авиакомпаний, приостановку действия сертификатов летной годности воздушных судов авиаперевозчиков РФ и другие меры.

🇧🇬Болгария откажется от использования и транзита российского газа к 2026 г. Об этом заявил премьер-министр Болгарии Росен Желязков. Росен Желязков сообщил, что София приняла такое решение в солидарность с планами Евросоюза расторгнуть контракты с Россией по энергоресурсам. Премьер отметил, что Болгария самостоятельно закрывает потребности населения и промышленности за счет импорта сжиженного газа.
В марте 2022 г. “Газпром” расторг контракт на поставку газа с болгарской компанией “Булгараз”. Причиной стал отказ Софии платить за поставки в рублях. До этого Болгария импортировала почти весь газ из России. При этом транзит российского газа по “Балканскому потоку” (продолжение “Турецкого потока”) на территории страны продолжается.

🇺🇸США в седьмой раз отложили введение санкций против сербской NIS (российско-сербской нефтяной компании “Нефтяная индустрия Сербии (NIS). Отсрочка дана до 8–9 октября. Предыдущая отсрочка действовала до 26 сентября. За день до того президент Сербии Александр Вучич на Генассамблее ООН в Нью-Йорке заявил, что Минфин США продлил отсрочку. Основная часть акций NIS принадлежит “Газпром нефти” – 44,85% и “Газпрому” – 11,3%. Сербия владеет 29,87% акций. Компания также поставляет электроэнергию в Румынию, Боснию и Герцеговину и Болгарию. В январе США внесли “Газпром нефть” и около 20 ее дочерних компаний в санкционный список, в том числе NIS. Позже санкции против сербской компании неоднократно откладывались. В начале сентября Александр Вучич по итогам встречи с российским коллегой Владимиром Путиным сообщил, что Белград и Москва договорились совместными усилиями решать проблему санкций в отношении NIS.

#risklist
@vneplanarus

Итоги недели с 22 по 28 сентября. Главные события в экономике

🔴Бюджету добавили цифр:

◾️Правительство одобрило проект бюджета России на 2026–2028 гг;

◾️Минэк сохранил прогноз добычи нефти на ближайшие три года;

◾️Минэк России снизил прогноз по росту инвестиций на 0,5% в 2026 г;

◾️Минфин: дополнительные поступления в бюджет РФ пойдут на оборону и безопасность;

◾️Премьер-министр Михаил Мишустин назвал приемлемым дефицит бюджета в 2026 г;

◾️Глава Минфина Антон Силуанов: дефицит бюджета РФ составит 1,6% ВВП в 2026 г;

◾️ЦБ оценивает проект бюджета на три года как дезинфляционный;

◾️ЦБ учтет поправки в бюджет при решении по ставке в октябре.

🔴Продолжение “налоговой реформы”:

◾️В России запланированы дополнительные мероприятия по “обелению” экономики;

◾️Ставка налога на добавленную стоимость вырастет до 22%;

◾️Правительство РФ одобрило минимальную эффективную ставку налога для крупных компаний;

◾️В России не будут менять налоговый режим для самозанятых до 2028 г;

◾️Минфин России предложил ввести 5% налог на игорный бизнес;

◾️Глава Минэка Максим Решетников: нужно обсуждать новую конструкцию на смену режиму самозанятости.

🔴Власти пытаются стабилизировать топливный рынок:

◾️Вице-премьер Александр Новак: запрет на экспорт бензина в России продлят до конца года;

◾️Стоимость бензина Аи-92 достигла нового рекорда.

🔴Кризис в углепроме продолжается:

◾️Показатели угольной отрасли могут оказаться на многолетних минимумах;

◾️Кузбасс из-за кризиса в углепроме недополучит 32 млрд руб. доходов.

#итогинеделиВЭ
@vneplanarus

📊Минэк опубликовал базовый и консервативный варианты макропрогноза

🖊Что произошло: Минэк представил два варианта прогноза развития экономики РФ в 2026–2028 гг.

📑Что за сценарии:

📌первый – базовый, который ведомство считает наиболее вероятным (на его основе сформированы параметры бюджета на очередную трехлетку).

📌второй – консервативный, рассчитанный исходя из некоторого ухудшения внутренних и внешних факторов.

💼Базовый сценарий:

📍предполагает замедление роста российского ВВП в 2025 г. до 1% после 4,3% в 2024-м в связи с более быстрым, чем ожидалось ранее, охлаждением экономики (в апреле рост ВВП по итогам этого года прогнозировался на уровне 2,5%);

📍в 2026–2028 гг. российская экономика вырастет на 1,3%, 2,8% и 2,5% соответственно;

📍инфляция по итогам этого года прогнозируется на уровне 6,8%, а в 2026–2028 гг. – на уровне целевых 4%. Прогноз по инфляции уже учитывает предложенные Минфином налоговые новации, в частности повышение с 2026 г. ставки НДС с 20% до 22%;

📍инвестиционная активность на фоне жесткой денежно-кредитной политики в этом году замедлится – рост ожидается на уровне 1,7% после 7,4% в 2024 г., а в 2026 г. динамика показателя станет отрицательной – минус 0,5%. В 2027–2028 гг. с учетом лагов смягчения денежно-кредитной политики рост инвестиций возобновится – до 3,8% и 3,3% соответственно;

📍ненефтегазовый экспорт в этом году сократится на 2,4% (после роста на 2,3% в 2024 г.), а в 2026–2028 гг. вернется к росту – на 3,3%, 5,8% и 5,9% соответственно. Вывоз нефтегазовой продукции в 2025 г. снизится на 1% (после роста на 2,7% в 2024 г.), а затем будет постепенно расти: в 2026 г. – на 2,9%, в 2027 г. – на 3,1%, а в 2028 г. – на 4,6%;

📍импорт в этом году сократится на 2,4% и сохранится на этом уровне в 2026 г., а в 2027–2028 гг. будет расти в среднем на 3,4% в год;

📍цена на нефть марки Brent прогнозируется на уровне $70–72 за баррель. Рубль будет постепенно ослабляться – с 86,1 руб./$ в среднем за 2025 г. до 92,2 руб./$ в 2026 г., 95,8 руб./$ в 2027 г. и 100,1 руб./$ в 2028 г.

📂Консервативный сценарий:

📍ожидаются более медленные темпы роста экономики РФ: в 2026 г. – на 0,8%, а в 2027–2028 гг. – на 1,5% и 1,9% соответственно;

📍показатели инфляции в консервативном сценарии те же, что и в базовом;

📍инвестиции в 2026 г. сократятся сильнее – на 1,3%, а восстанавливаться будут медленнее (в 2027 г. рост на 2,2%, а в 2028 г. – на 2,6%);

📍курс рубля предполагается более слабый: 94,8 руб./$ в среднем за 2026 г., 99,3 руб./$ за 2027 г. и 104,2 руб./$ за 2028 г;

📍цена нефти марки Brent составит порядка $55–60 за баррель.

❗️Риски:

📌возможное замедление темпов роста мировой экономики (может отразиться на спросе на товары российского экспорта) Это создает риски для бюджета в части нефтегазовых доходов;

📌более длительный периодом жесткой денежно-кредитной политики. Это может негативно сказаться на инвестиционной и потребительской активности.

@vneplanarus

📉Инвестиционная активность в регионах остывает вместе с экономикой

🖊Что произошло: Национальное рейтинговое агентство (НРА) подготовило обзор региональной инвестиционной активности по итогам первого полугодия 2025 г., оценив, как влияет текущее охлаждение экономики на деловой климат в субъектах РФ.

📑Основные выводы:

📌Наблюдается замедление инвестактивности на фоне высокой базы и жесткой денежно-кредитной политики – по итогам этого года ожидается рост инвестиций всего на 1,7% (после 7,4% в 2024 г.). На региональном уровне “ослабление инвестиционной динамики особенно заметно” – если в 2024 г. рост инвестиций отмечался в 65 регионах, то по итогам первого полугодия – в 53.

📌Фиксируются серьезные диспропорции в отраслевом разрезе. В торговле и обрабатывающей промышленности, где “драйвером” при снижении выпуска гражданских производств остается ОПК, наблюдается рост вложений. В то же время инвестиции в строительстве и транспортной отрасли, напротив, падали. Это может определить динамику инвестпривлекательности регионов, создав предпосылки как для усиления позиций территорий, где преобладают растущие отрасли, так и для ухудшения оценок субъектов РФ, зависимых от замедляющихся секторов.

📌Оценки 43 из 85 регионов сохранились на прежнем уровне, а число регионов, улучшивших свои позиции, втрое превысило число тех, что ухудшили (31 и 11 регионов соответственно). Прежде всего показатели повышались у регионов со значительным присутствием компаний, “практически нечувствительных к высокой ключевой ставке и неблагоприятной внешнеэкономической конъюнктуре” – речь идет об ОПК и сферах, которым государство оказывает поддержку в рамках программ импортозамещения и технологического суверенитета. Регионы, где преобладают добывающая промышленность и предприятия потребительского сектора, в целом сохраняют свои оценки.

💼Что с инвестпривлекательностью регионов: НРА ранжирует регионы как “высоко”, “средне” и “умеренно” привлекательные – с тремя подгруппами в каждой категории.

Лидерами по уровню инвестпривлекательности стали следующие регионы:

📍Москва;
📍Санкт-Петербург;
📍Пермский край;
📍Башкирия;
📍Курская область;
📍Калужская область.

В этом году рекордно сократилось число отстающих регионов – всего 11 субъектов оценены как “умеренно привлекательные” (в 2024 г. – 17).

@vneplanarus

Уроки экономики. Крупный бизнес ошалелыми глазами смотрит по сторонам: «Ого-го! А что же дальше?»

«Что ждёт Россию» - интервью Кримсона Альтера с Евгением Минченко, президентом РАСО, президентом «Минченко Консалтинг».

Часть 3. Ключевой нерв эпохи

✔️Юристы читают и плачут кровавыми слезами

Главное, что у нас произошло: фактически отменено право собственности. Последние иски Генеральной прокуратуры, а главное - то, как они стремительно принимаются к исполнению судами - юристы читают и плачут кровавыми слезами, когда видят формулировки, обоснования и т.д.

Но вопросов же нет, моментально принимаются решения каким-нибудь районным судом в ночи: «Отобрать!» - «Почему?» - «Мы так считаем. Это коррупционно нажитое имущество и мы его изымаем!» - «Подождите! А факт взятки и т.д.?» - «А это экономический вопрос, здесь порог доказывания ниже. Мы предположили, что это коррупционно нажитое имущество и мы его заберём».

В этом смысле крупный бизнес сейчас ошалелыми глазами смотрит по сторонам и думает: «Ого-го! А что же дальше?»

✔️Вместо «спасибо»

Сегодня это ключевой нерв эпохи. Крупный бизнес спас страну в 2022 году, когда его представители перестроились к жёстким, адским санкциям так называемым. Придумали все эти фишки с теневым флотом, с серыми схемами и т.д. Удержали экономику. Экономика оказалась не разорвана в клочья. Опорой этой успешности стал именно частный бизнес.

А сейчас, вместо того, чтобы сказать спасибо, говорят: «Вы выводите деньги за рубеж». Человек заработал деньги и свою прибыль куда-то вывел. Но он собственник компании, это его прибыль! Ему говорят: «Вы купили себе дорогую машину, вы роскошно живёте, а должны были деньги потратить на технику безопасности или на решение экологических проблем, вкладывать в предприятие» - «Так мы вкладывали!» - «Недостаточно».

То есть: мы у вас отнимаем ваш бизнес, причем часто бизнес, построенный с нуля, который не имел никакого отношения к приватизации.

✔️И вот пришли честные менеджеры

Забрали, например, «Домодедово» у собственников, которые как-то неправильно им управляли, какие-то разрешения не получили и т.д. Несколько месяцев прошло. И предприятие, которое успешно работало, оказалось в предбанкротном состоянии. Как получается, что «пауки-капиталисты» вытягивали и переводили за рубеж деньги, а предприятие нормально функционировало? А пришли честные менеджеры, которые никуда ничего не выводят, а предприятие оказалось предбанкротным?

Ещё пример. Компанию недавно забрали у собственника, не буду называть фамилии, не в этом дело. Пришли мощные госуправленцы. Первым делом снизили зарплату сотрудников. Подождите! У вас же такая финансовая подушка должна быть, никто деньги из предприятия за рубеж не выводит. Вы людям повысьте зарплату, почему снижаете?

✔️Тот самый спор Жеглова и Шарапова

Кто-то может согласиться с мотивацией: люди вели себя неправильно не в рамках законодательства Российской Федерации, а понятийно. Или, например, они нарушали законодательство РФ примерно так, как многие. Но другие, которые это делали, ребята правильные и делают всё как надо, а эти... Ну, какие-то неправильные и соответственно, их можно и нужно раскулачить.

Если понятийно вы считаете, что они «неправильные», то сделайте красиво, аккуратно, юридически правильно. Чтобы не было такого, что принимается решение, далеко не очевидное с юридической точки зрения.

Я, когда разговариваю с некоторыми нашими силовиками, говорю: «Ребята, вы изучали историю силовых структур страны?» Был Генрих Ягода, который, видимо, с точки зрения нынешних ультрапатриотов был прекрасным человеком. Потом пришёл Николай Ежов. Потом - Лаврентий Берия. Они все плохо кончили. А ведь выполняли политически правильные задачи, которые им поставили. Вопрос: точно надо идти на сделку со своим правосознанием? Типа «это не совсем в рамках, но мы рамочку можем подвинуть, потому что понятийно какие-то неправильные люди». В этом вопрос, тот самый спор Жеглова и Шарапова.

❗️Смотрите и читайте: часть 1, часть 2

@mcrepostru

🚙В российских регионах начали вводить ограничения на продажу бензина

🖊Что произошло: сразу в двух российских регионах – Крыму и Севастополе – ввели ограничения на продажу бензина.

Крым: установлен потолок цен на топливо и введен лимит отпуска бензина в одни руки (не более 30 л в одни руки). Об этом сообщил глава региона Сергей Аксенов. Ограничения будут действовать в течение ближайшего месяца.

📍дизельное топливо – не выше 75 руб. за литр;
📍бензин марки АИ-92 – не выше 70 руб. за литр;
📍бензин марки АИ-95 – не выше 76 руб. за литр;
📍бензин марки АИ-95 “Премиум” – не выше 80 руб. за литр.

Севастополь: введен лимит отпуска бензина “в один автомобиль или одну канистру” (30 л). Ограничения касаются топлива марок АИ-100, АИ-95NP, АИ-95, АИ-92. Об ограничениях сообщил губернатор Михаил Развожаев.

📑Предыстория: ранее правительство приняло решение об ограничении экспорта бензина и дизтоплива из России до конца 2025 г. Решение было принято на фоне роста биржевых котировок и дефицита топлива в отдельных регионах. Кроме того, до конца года будет запрещен экспорт дизельного топлива для непроизводителей.

💰Что с ценами: 25 сентября биржевая стоимость бензина марки АИ-92 в очередной раз обновила рекорд и достигла 73,848 руб. за т. Это следует из данных торгов на Петербургской бирже. За день цена на АИ-92 выросла на 0,22%. Стоимость бензина марки АИ-95 на бирже увеличилась за сутки на 0,50%, до 79,788 руб. за т. Летнее дизтопливо подешевело на 0,17%, до 71,940 руб. за т.

🏢Позиция власти: вице-премьер Александр Новак сообщил, что правительство фиксирует небольшой дефицит предложения на розничном рынке топлива. По его словам, дефицит покрывают за счет накопленных остатков. По мнению Новака, такая ситуация на рынке характерна для осени. Сейчас Минэнерго вместе с Минтрансом, РЖД и нефтяными компаниями работают над увеличением объемов производства и обеспечением внутреннего рынка:

“На сегодняшний день действительно есть небольшой дефицит нефтепродуктов, который покрывается за счет накопленных остатков”.

💬Мнение экспертов:

Управляющий партнер трейдера “Пролеум” Максим Дьяченко прогнозирует, что продление запрета на экспорт бензина и ограничение вывоза дизтоплива непроизводителями не окажут влияния на оптовые цены: рост котировок сейчас технически ограничен, а оснований для заметного снижения нет.

Управляющий партнер NEFT Research Сергей Фролов считает, что продление ограничений снизит биржевые цены на дизтопливо за счет перенаправления объемов на внутренний рынок. По его словам, ситуация с последним вскоре стабилизируется, тогда как по бензинам возможен импорт для устранения локальных дефицитов на юге и Дальнем Востоке.

По мнению старшего аналитика БКС Кирилла Бахтина, более заметный эффект мог бы дать запрет экспорта дизтоплива в том числе для производителей, как это действует в отношении бензина. Власти, вероятнее всего, продолжат отслеживать спрос и график ремонтов на НПЗ и при необходимости могут ввести более жесткие ограничения, ожидает аналитик. Запрет на вывоз бензина, добавляет он, действующий с конца июля, уже сдержал рост котировок.

@vneplanarus

💬Глава Минфина Антон Силуанов: Решение сбалансировать бюджет за счет роста налогов дает ЦБ пространство для смягчения кредитно-денежной политики

Глава Минфина Антон Силуанов дал интервью изданию ТАСС, в котором рассказал о приоритетах финансирования, повышении НДС и новом бюджете.

Основным приоритетом нового бюджета останутся расходы на оборону. Отвечая на вопрос, увеличится ли военный бюджет вместе с ростом доходной части и ставок некоторых налогов, Антон Силуанов отметил, что “базово расходы на цели обороны и безопасности были заложены в рамках предыдущего трехлетнего бюджета”:

“При этом новая трехлетка, конечно, учитывает появляющиеся дополнительные задачи и вызовы. Кроме того, следует учитывать, что бюджет на оборону включает и другие функциональные разделы, связанные скорее не с военной обороной, а с обеспечением безопасности страны и граждан в целом”.

По его словам, общий объем расходов в 2026 г. сохраняется на сопоставимом с 2025 г. уровне. При этом он выше уровня 2024 г.

Что касается решения о повышении налогов (для пополнения бюджета), то, по словам главы Минфина, неконтролируемое наращивание госдолга привело бы к разгону инфляции и как следствие – к росту ключевой ставки. Решение сбалансировать бюджет за счет роста налогов дает ЦБ пространство для смягчения денежно-кредитной политики. А именно уровень ключевой ставки является принципиальным для роста инвестиций и для роста экономики.

“Выбор в качестве дополнительной меры "повышения стандартной ставки НДС с 20 до 22%" обусловлен наименее негативным влиянием, по сравнению с альтернативными сценариями, на экономику. С точки зрения изменения динамики потребительских цен данная мера будет иметь умеренный и ограниченный характер”,

– считает Антон Силуанов.

Он также поделился мнением, что сокращение бюджетного дефицита в среднесрочной перспективе создает возможность для снижения инфляции. Таким образом, повышение НДС позволяет отказаться от негативных последствий инфляционного финансирования дефицита бюджета, что означает более низкую траекторию процентных ставок и более высокую траекторию роста экономики (по сравнению со сценарием несбалансированного бюджета).

Отвечая на вопрос о снижении порога для обязательной уплаты НДС с 60 до 10 млн руб., глава Минфина пояснил, что мера принимается для пресечения незаконных схем минимизации налогов и “дробления” бизнеса, а не для сбора дополнительных средств:

“Цель данной меры – борьба с "дроблением" бизнеса, соответственно, с уходом от уплаты налогов. Подсчитано, что у компаний с оборотом 10 млн рублей и ниже теряется экономический смысл "дробить" бизнес”.

Полное интервью можно прочитать здесь.

@vneplanarus

📊Российские регионы наращивают расходы быстрее, чем доходы

🖊Что произошло: рейтинговое агентство АКРА провело анализ данных Федерального казначейства об исполнении неконсолидированных (то есть без учета местных) бюджетов субъектов РФ.

❗️Основной вывод: вопреки практике последних лет, в этом году регионы пока наращивают расходы быстрее, чем доходы. В результате семь месяцев 2025 г. закрыты с совокупным дефицитом бюджетов в 0,2 трлн руб.*

*из оценок исключены данные по бюджету Москвы, поскольку своим значительным размером он искажает средние показатели по регионам и даже может мешать выявлять складывающиеся тренды. Также исключены новые регионы – из-за отсутствия полных ретроспективных данных по ним.

📑Предыстория: уточняется, что в последний раз промежуточный дефицит у регионов на начало августа наблюдался достаточно давно, в 2013 г.

🏢Позиция Минфина: в министерстве ожидают, что в 2025 г. общий дефицит бюджетов сложится на уровне 13% от объема их налоговых и неналоговых доходов.

💰Что с доходами регионов: по данным АКРА, по итогам семи месяцев доходы регионов выросли на 4% к такому же периоду 2024 г., до 9,3 трлн руб.

Основным драйвером прироста стал НДФЛ — плюс 14%, поступления составили 2,4 трлн руб. Сборы налога на прибыль, который вместе с НДФЛ составляет основу региональных бюджетов, напротив, упали — минус 9% в сравнении с началом августа 2024 г. (2,1 трлн руб.).

Регионы с наибольшим сокращением поступлений налога на прибыль (в деньгах):

📍Тюменская область – минус 30 млрд руб;
📍ХМАО-Югра – минус 17 млрд руб;
📍ЯНАО – минус 17 млрд руб.

Регионы с наибольшим сокращением поступлений налога на прибыль (в относительном выражении):

📍Коми – минус 49%;
📍Оренбургская область – минус 40%;
📍Ингушетия – минус 37%.

📈Что с расходами: расходы региональных бюджетов по состоянию на 1 августа превысили показатель на такую же дату прошлого года на 13% и составили 9,5 трлн руб.

Большую часть прироста обеспечили разделы “Социальная политика” (24% к показателю прошлого года), “Национальная экономика” и “Здравоохранение” (по 15%), “Образование” (9%).

❗️Прирост трат зафиксирован в 74 регионах.

Регионы с наиболее существенным приростом трат:

📍Курская область – рост на 151%;
📍Самарская область – рост на 33%;
📍ЕАО – рост на 32%.

@vneplanarus

🏗Где в российских регионах строить хорошо

🖊Что произошло: в Екатеринбурге на международном форуме 100+ Technobuild Russia обсудили региональную экспансию девелоперов. Аналитику представил руководитель комитета по аналитике РГУД, партнер bnMAP.pro по Екатеринбургу и Свердловской области Михаил Хорьков на одной из деловых сессий.

📊Крупнейшие региональные рынки по объему строящегося жилья*:
*август 2025 г., без учета Москвы и Санкт-Петербурга

📍Екатеринбург – 5,4 млн кв.м
📍Краснодар – 5 млн кв.м
📍Тюмень – 3,8 млн кв.м
📍Ростов-на-Дону – 3,4 млн кв.м
📍Новосибирск – 2,9 млн кв.м
📍Уфа – 2,7 млн кв.м
📍Владивосток – 2,4 млн кв.м
📍Казань – 2,2 млн кв.м
📍Красноярск – 1,9 млн кв.м
📍Воронеж – 1,9 млн кв.м

❓Что с нереализованными остатками: текущие остатки в городах-миллионниках – около 25,5 млн кв.м

🏘Объем предложения**:
**сентябрь 2025 г., без учета Москвы и Санкт-Петербурга

📍Екатеринбург – 2,7 млн кв.м
📍Краснодар – 2,4 млн кв.м
📍Тюмень – 2,1 млн кв.м
📍Ростов-на-Дону – 1,4 млн кв.м
📍Новосибирск – 1,3 млн кв.м
📍Уфа – 1,3 млн кв.м
📍Казань – 1,2 млн кв.м
📍Красноярск – 0,9 млн кв.м
📍Воронеж – 0,9 млн кв.м
📍Самара – 0,8 млн кв.м

🔑Объем продаж: ежемесячный объем продаж в городах-миллионниках – около 1 млн. кв. м. (4-5% от остатков).

Города-лидеры***:
***без учета Москвы и Санкт-Петербурга

📍Тюмень
📍Краснодар
📍Екатеринбург
📍Ростов-на-Дону
📍Уфа
📍Новосибирск
📍Казань
📍Воронеж
📍Пермь
📍Нижний Новгород

💰Что с ценами:

Города-лидеры по средней цене 1 кв.м квартир, проданных в январе-августе 2025 г., на рынке строящегося жилья****:
****без учета Москвы и Санкт-Петербурга

📍Казань
📍Нижний Новгород
📍Уфа
📍Пермь
📍Омск
📍Новосибирск
📍Екатеринбург
📍Краснодар
📍Ростов-на-Дону
📍Тюмень

@vneplanarus

🏢Власти готовят меры поддержки топливного рынка

🖊Что произошло: правительство готовится расширить меры поддержки внутреннего топливного рынка в условиях падения производства и нехватки бензина в некоторых регионах. Конкретные предложения содержатся в обращении вице-премьера Александра Новака в адрес премьера Михаила Мишустина от 24 сентября.

❗️Причина: несмотря на принимаемые меры по защите объектов ТЭКа, существуют риски ухудшения ситуации с обеспечением внутреннего рынка нефтепродуктами.

📑Предыстория: ситуация с бензином в России обострилась в конце июля в условиях высокого сезонного спроса и внеплановых ремонтов на НПЗ. Биржевые котировки АИ-92 и АИ-95 летом несколько раз обновляли исторические максимумы. Бензин на АЗС с 1 января по 22 сентября 2025 г. подорожал на 8,36%, что выше уровня инфляции за тот же период (4,16%). Стоимость бензина в рознице опережает инфляцию девятую неделю подряд.

В условиях перебоев с отгрузками с НПЗ Крым и Севастополь пошли на установку ограничений на продажу. Дефицит бензина в России оценивается в 400 тыс. т из стандартных ежемесячных поставок в объеме 2 млн т, то есть примерно в 20%. Выпуск дизтоплива сократился на 1 млн т в сентябре.

💼Позиция власти: в случае принятия предложений получится дополнительно направить на внутренний рынок в месяц не менее 350 тыс. т бензина и 100 тыс. т дизтоплива.

☑️Какие меры уже приняты: правительство уже продлило действие эмбарго на экспорт бензина до конца 2025 г. и ввело ограничение на вывоз дизтоплива. Последнее не будет распространяться на НПЗ.

❓Что еще предлагается:

📍обнулить ввозные таможенные пошлины в размере 5% на импортируемый бензин из Китая, Южной Кореи и Сингапура;

📍ввести демпфер на импортируемые нефтепродукты;

📍разрешить на полгода использовать монометиланилин – октаноповышающую присадку к бензину – при его производстве;

📍увеличить импорт бензина из Белоруссии;

📍создать экономические стимулы для применения этилового спирта в производстве бензина за счет отмены акциза на этиловый спирт.

💬Мнение экспертов:

Эксперт Финансового университета при правительстве РФ Игорь Юшков поясняет, что компенсация импортерам через демпфер позволит продавать импортный бензин внутри страны дешевле, чем его стоимость за рубежом, а разницу цен возьмет на себя бюджет.

Президент Независимого топливного союза Павел Баженов добавляет, что выбор организаций для импорта обусловлен их инфраструктурным присутствием на Дальнем Востоке и наличием необходимых мощностей для организации поставок.

Старший аналитик БКС Кирилл Бахтин указывает на наличие у этих компаний контрактных и логистических возможностей по импорту и допускает, что договоренности об оперативном начале поставок уже есть.

Партнер Kept, руководитель практики по оказанию услуг компаниям нефтегазового сектора Максим Малков, напоминает, что приостановка применения присадки ММА (была запрещена в РФ в июле 2016 г.) связана с присоединением к европейским экологическим требованиям по выбросам (вплоть до экологического класса Евро-5). С инженерной и экономической точки зрения ММА и другие октан-корректоры позволяют увеличить долю высокооктанового бензина без снижения его потребительских свойств, хотя экологические показатели выхлопов в части оксидов азота могут немного ухудшиться.

Управляющий партнер NEFT Research Сергей Фролов отмечает, что до запрета ММА была самой эффективной присадкой для бензинов 5-го класса. 1% ММА в бензинах 4-го класса повышает октановое число на 2–6 единиц в зависимости от исходного продукта. Решение о временном разрешении такой присадки представляется абсолютно логичным и позволит увеличить производство высокооктановых бензинов.

@vneplanarus

🚕Согласован перечень автомобилей для использования в такси

🖊Что произошло: Минпромторг опубликовал перечень автомобилей, которые соответствуют требованиям закона о локализации машин такси.

📑Список: в список вошла продукция шести брендов:

📍“АвтоВАЗа”;
📍УАЗа;
📍Sollers;
📍Evolute;
📍Voyah;
📍“Москвича”.

В целом это более чем 20 моделей. Например, в перечень включены семь моделей Lada – Granta, Iskra, Vesta, Aura, Largus, Niva Legend, Niva Travel – и две модели УАЗа: “Хантер” и “Патриот”. Кроме того, в него попали минивэн Sollers SP7, электрокары Evolute пяти моделей (I-Pro, I-Joy, I-Sky, I-Jet, I-Space), а также три модели Voyah (Free, Dream, Passion) и продукция “Москвича” (модели 3, 3е, 6 и 8).

Уточняется, что перечень будет обновляться по мере появления новых моделей российских брендов и локализованных зарубежных на территории России в рамках заключенных специальных инвестконтрактов (СПИК) с учетом обязательств по углублению локализации.

❓Что за закон о локализации: закон о введении требований к уровню локализации автомобилей, используемых в качестве легковых такси, вступит в силу с 1 марта 2026 г. Согласно документу, автомобиль сможет попасть в реестр такси, если он соответствует балльной системе локализации (система Минпромторга, по которой определяется, можно ли считать продукцию российской). Для работы в такси модель должна набирать не менее 3200 баллов к началу действия закона.

Еще одно условие – производство машин в рамках СПИКа, заключенного в период с 1 марта 2022 г. по 1 марта 2025 г. Закон допускает, что в список могут попасть автомобили, выпущенные по СПИКу, заключенному позднее, либо по контракту, в который были внесены изменения, но после соответствующего решения правительства.

С 1 января 2033 г. единственным критерием для внесения автомобиля в реестр такси станет балльная оценка локализации.

🌏На какие регионы распространяется: на все, кроме Калининградской области и регионов Сибирского федерального округа (до 1 марта 2028 г.) и Дальнего Востока (до 1 марта 2030 г.).

💬Мнение экспертов:

Исполнительный директор ассоциации “Национальный совет такси” Наталия Лозинская уточнила, что большинство представленных в списке Минпромторга автомобилей не распространены в таксопарках, а некоторые, например УАЗ и “Нива Тревел”, некомфортны для перевозки пассажиров. В России только треть таксопарков используют российские машины, тогда как основу техники для отрасли составляют западные и китайские бренды.

Аналитик “Эйлер” Владимир Беспалов уточнил, что утверждение списка не означает, что не попавшие в него автомобили нельзя будет использовать в такси с 1 марта 2026 г., так как участники отрасли могут включить до обозначенной даты свои машины в реестр такси и работать на них после вступления закона в силу. При этом список разрешенных к работе такси машин очевидно может быть расширен, в том числе за счет пока не попавших в него моделей, производимых в России, например Haval или Solaris.

Руководитель практики Kept по работе с компаниями автопрома Станислав Зингиревич добавил, что за оставшееся время до вступления закона в силу таксопаркам необходимо позаботиться о приобретении достаточного количества автомобилей и включении их в реестр. Выполнение требований Минпромторга производителями Haval, Tenet и прочими локализующимися на данный момент брендами выправит ситуацию в пополнении машин для класса “комфорт”, но классы “бизнес” и “премиум” в такси могут пострадать.

@vneplanarus