Igor_Shimko

🔹Немного атмосферы дня - Ярмарка эмитентов 17 мая 2025.

Дошли руки поделиться впечатлениями субботней конференции. Ярмарка Эмитентов прошла на площадке «Цифровое деловое пространство» при поддержке 🔹Ассоциации Владельцев Облигаций (АВО). Сделаю более подробный обзор, когда АВО поделится видео.

Было несколько сотен частных инвесторов и сотрудников финансовых компаний, которые пришли пообщаться с представителями 💯 ЦБ, 🔹АВО, рейтинговых агентств и с лидерами мнений.

У меня с утра была часовая встреча-общение с подписчиками. Поговорили о текущей ситуации на рынке, о трансформации рынка в сторону частных инвесторов, о рисках и поведении компаний.

🟢У нас есть безрисковые 21-22% годовых в фондах денежного рынка. Сколько нужно премии в акциях, чтоб было интересно?

🟢Спешка нужна при ловле блох но не на рынке. Работа с эмоциями сегодня - это 70% моей работы с клиентами.

🟢 Даже среди старых, казалось бы, надежных имен – тех самых любимчиков дивидендных портфелей, компаний с лучшими в мире бизнесами – мы видим, как все может пойти в тартарары. Особенно после ухода иностранных инвесторов и окончания акционерных соглашений. И яркий пример тому окончание акционерного соглашения ГМК Норильский Никель, который уже пару лет не платит дивиденды минорам, но не забывает платить дивиденды мажоритарию Потанину через Быстринский ГОК.

А потом большая панель в главном зале на несколько сотен человек - «Презумпция виновности: все ли эмитенты одинаково хороши?»

Со мной выступали Кирилл Кузнецов, основатель «Усиленных инвестиций», Борис Музалевский, автор канала Orlovskii_investing; Денис Семенов, эксперт в инвестиционном планировании и M&A; и Мурад Агаев, соведущий проекта «Вредный инвестор», руководитель направления «Долевые ценные бумаги» в АВО.

Под саркастическим прикрытием "Рыночной пены" мы серьезно обсудили примеры корпоративного управления и подходов эмитентов к инвесторам.

Было 3 блока:

1️⃣ Истории с IPO. Прошлись и по ДжетЛенду, который выставил запредельную планку кринжа, и по Ламбумизу с 5 сотнями золотых медалистов коррекционной школы в минорах и остатке в странном ДУ. Досталось и любителям выдать себя за ИТ, не являясь таковыми как ВИ.ру.

Сошлись на том, что каждый собственник органически желает продать бизнес "как в последний раз". И подход "после нас хоть трава не расти" - ведет к тому, что вот она и не растет. А еще есть вопросы и к институционалам - ведь у того же ВИ 3/4 сайза взяли они. Им то оценка, получается, была нормальной).

2️⃣ Истории старых эмитентов. Мы с Кириллом и коллегами говорили об этом до выступления: попробуйте собрать хотя бы 12–13 качественных акций с нормальным корпоративным управлением – это невероятно сложно даже без учета рыночного тайминга.

⛽️ Газпром никого не пускал на ГОСА еще и в 2018 году, так что тут уже никто не ждет чудес. Гиганты плевать хотели на миноров.

🏠 Помянули ЛСР с наградой за лучшие IR практики (который ни с кем не общается), но где 15% выкупленных акций дали в награду мажоритарию. Выкупали на деньги всех, а потом произошла магия.

💿Был и ГМК Норникель с его лучшими практиками менеджмента (это когда готовишь Быстринский ГОК как бы к IPO, делаешь в нем акционерное соглашение, а потом наводишь туда 40% EBITDA и выкачиваешь дивы – $500 млн уходит из компании, $360 млн их которых лично Потанину, а минорам на уровне ПАО ГМК Норникель предлагаешь потерпеть идеальный шторм и затянуть пояса).

🥇 Полюс - или как выкупить 29.99% компании (больше фри флоата) через смешную, но законную схему - просто принести первыми на бумаге вашу заявку. Кто первый встал - того и тапки!

🔌 Россети Мос. регион и вознаграждения ТОПов более 4% ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ 2024 года! Снижение прибыли в 2024 не помешало им повысить свои премии почти в 2 раза до 817 млн руб.

3️⃣ Список Главных Грехов эмитентов - от Кирилла Кузнецова с нашими добавлениями. Тут и вывод денег через разные дыры и через дебиторку, выкупы с самонаграждением за то, что "все упало - но мало", и отчетность с крестиками и кидалово с дивидендами.

#АВО #пена #менеджмент #миноритарии

💬 @igorshimko | 📺 Youtube | Аналитика NZT Rusfond

Please open Telegram to view this post

VIEW IN TELEGRAM

🤝32👍24🤔7💯4❤3😁3🔥2🤨2🤣1😐1

www.group-telegram.com/ye/IgorShimko.com/1458

6.73K viewsMay 20 at 11:17

🔹Немного атмосферы дня - Ярмарка эмитентов 17 мая 2025.

Дошли руки поделиться впечатлениями субботней конференции. Ярмарка Эмитентов прошла на площадке «Цифровое деловое пространство» при поддержке 🔹Ассоциации Владельцев Облигаций (АВО). Сделаю более подробный обзор, когда АВО поделится видео.

Было несколько сотен частных инвесторов и сотрудников финансовых компаний, которые пришли пообщаться с представителями 💯 ЦБ, 🔹АВО, рейтинговых агентств и с лидерами мнений.

У меня с утра была часовая встреча-общение с подписчиками. Поговорили о текущей ситуации на рынке, о трансформации рынка в сторону частных инвесторов, о рисках и поведении компаний.

🟢У нас есть безрисковые 21-22% годовых в фондах денежного рынка. Сколько нужно премии в акциях, чтоб было интересно?

🟢Спешка нужна при ловле блох но не на рынке. Работа с эмоциями сегодня - это 70% моей работы с клиентами.

🟢 Даже среди старых, казалось бы, надежных имен – тех самых любимчиков дивидендных портфелей, компаний с лучшими в мире бизнесами – мы видим, как все может пойти в тартарары. Особенно после ухода иностранных инвесторов и окончания акционерных соглашений. И яркий пример тому окончание акционерного соглашения ГМК Норильский Никель, который уже пару лет не платит дивиденды минорам, но не забывает платить дивиденды мажоритарию Потанину через Быстринский ГОК.

А потом большая панель в главном зале на несколько сотен человек - «Презумпция виновности: все ли эмитенты одинаково хороши?»

Со мной выступали Кирилл Кузнецов, основатель «Усиленных инвестиций», Борис Музалевский, автор канала Orlovskii_investing; Денис Семенов, эксперт в инвестиционном планировании и M&A; и Мурад Агаев, соведущий проекта «Вредный инвестор», руководитель направления «Долевые ценные бумаги» в АВО.

Под саркастическим прикрытием "Рыночной пены" мы серьезно обсудили примеры корпоративного управления и подходов эмитентов к инвесторам.

Было 3 блока:

1️⃣ Истории с IPO. Прошлись и по ДжетЛенду, который выставил запредельную планку кринжа, и по Ламбумизу с 5 сотнями золотых медалистов коррекционной школы в минорах и остатке в странном ДУ. Досталось и любителям выдать себя за ИТ, не являясь таковыми как ВИ.ру.

Сошлись на том, что каждый собственник органически желает продать бизнес "как в последний раз". И подход "после нас хоть трава не расти" - ведет к тому, что вот она и не растет. А еще есть вопросы и к институционалам - ведь у того же ВИ 3/4 сайза взяли они. Им то оценка, получается, была нормальной).

2️⃣ Истории старых эмитентов. Мы с Кириллом и коллегами говорили об этом до выступления: попробуйте собрать хотя бы 12–13 качественных акций с нормальным корпоративным управлением – это невероятно сложно даже без учета рыночного тайминга.

⛽️ Газпром никого не пускал на ГОСА еще и в 2018 году, так что тут уже никто не ждет чудес. Гиганты плевать хотели на миноров.

🏠 Помянули ЛСР с наградой за лучшие IR практики (который ни с кем не общается), но где 15% выкупленных акций дали в награду мажоритарию. Выкупали на деньги всех, а потом произошла магия.

💿Был и ГМК Норникель с его лучшими практиками менеджмента (это когда готовишь Быстринский ГОК как бы к IPO, делаешь в нем акционерное соглашение, а потом наводишь туда 40% EBITDA и выкачиваешь дивы – $500 млн уходит из компании, $360 млн их которых лично Потанину, а минорам на уровне ПАО ГМК Норникель предлагаешь потерпеть идеальный шторм и затянуть пояса).

🥇 Полюс - или как выкупить 29.99% компании (больше фри флоата) через смешную, но законную схему - просто принести первыми на бумаге вашу заявку. Кто первый встал - того и тапки!

🔌 Россети Мос. регион и вознаграждения ТОПов более 4% ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ 2024 года! Снижение прибыли в 2024 не помешало им повысить свои премии почти в 2 раза до 817 млн руб.

3️⃣ Список Главных Грехов эмитентов - от Кирилла Кузнецова с нашими добавлениями. Тут и вывод денег через разные дыры и через дебиторку, выкупы с самонаграждением за то, что "все упало - но мало", и отчетность с крестиками и кидалово с дивидендами.

#АВО #пена #менеджмент #миноритарии

💬 @igorshimko | 📺 Youtube | Аналитика NZT Rusfond