🏦BofA: Мы открыли длинную позицию по KZT против равного набора USD и EUR через 6-месячные NDF по курсу 526 (цель: 500, стоп: 541.9, доходность: около 0.65% в месяц). Равный набор EUR и USD помогает обеспечить защиту от более широких колебаний доллара (см. Рисунок 11). На наш взгляд, поддержка для KZT должна способствовать его дальнейшему укреплению. Основные риски связаны с нарушениями, вызванными ростом геополитической напряженности, и значительно более сильным, чем ожидалось, укреплением доллара.
Мы считаем, что решение приостановить покупки валюты для нужд ЕНПФ окажет сильную поддержку валюте в ближайшие недели, вероятно, вернув её к прежним уровням. Этот шаг также свидетельствует о том, что власти внимательно следят за курсом KZT, что подтверждает нашу точку зрения о том, что тенге останется в пределах диапазона, а чистые продажи валюты из Национального фонда будут основным инструментом управления валютным курсом.
Для оценки влияния этих изменений на рынок мы предполагаем, что без покупок ЕНПФ чистые продажи валюты из НФ увеличатся с примерно $690/$710 млн до более чем $1.54/$1.66 млрд (около $67/$72 млн в день) на оставшуюся часть месяца. В этом месяце банк планировал купить для фонда около $850/$950 млн (приблизительно $37/$41 млн в день) по сравнению с запланированными продажами НОФ на уровне $1.3/$1.4 млрд, а также дополнительными $240/$260 млн для финансирования покупки акций Казатомпрома.
В целом, с начала года ЦБ купил около $3.7 млрд для пенсионного фонда, что составляет почти 10% от совокупного оборота рынка за этот период.
ЦБ располагает достаточными ресурсами, чтобы более чем вдвое увеличить поддержку KZT за счет продаж валюты из НФ. В конце 3 кв 2024 в бюджете оставалось около 682 млрд тенге ($1.4 млрд) из годовых лимитов трансфертов НФ.
Однако в прошлом месяце Министерство экономики заявило, что правительство будет стремиться получить до 1.5/2 трлн тенге ($3.2/$4.2 млрд) дополнительных трансфертов НОФ для покрытия увеличивающегося дефицита доходов.
В дополнение к оставшимся продажам валюты для покупки акций Казатомпрома это может помочь поддерживать ежемесячные продажи на уровне $1/$1.5 млрд до конца года. Мы подтверждаем, что при отсутствии покупок ЕНПФ чистые продажи валюты могут почти утроиться в четвертом квартале 2024 года по сравнению с примерно $430 млн в месяц в среднем за первые 9 месяцев 2024
🏦BofA: Мы открыли длинную позицию по KZT против равного набора USD и EUR через 6-месячные NDF по курсу 526 (цель: 500, стоп: 541.9, доходность: около 0.65% в месяц). Равный набор EUR и USD помогает обеспечить защиту от более широких колебаний доллара (см. Рисунок 11). На наш взгляд, поддержка для KZT должна способствовать его дальнейшему укреплению. Основные риски связаны с нарушениями, вызванными ростом геополитической напряженности, и значительно более сильным, чем ожидалось, укреплением доллара.
Мы считаем, что решение приостановить покупки валюты для нужд ЕНПФ окажет сильную поддержку валюте в ближайшие недели, вероятно, вернув её к прежним уровням. Этот шаг также свидетельствует о том, что власти внимательно следят за курсом KZT, что подтверждает нашу точку зрения о том, что тенге останется в пределах диапазона, а чистые продажи валюты из Национального фонда будут основным инструментом управления валютным курсом.
Для оценки влияния этих изменений на рынок мы предполагаем, что без покупок ЕНПФ чистые продажи валюты из НФ увеличатся с примерно $690/$710 млн до более чем $1.54/$1.66 млрд (около $67/$72 млн в день) на оставшуюся часть месяца. В этом месяце банк планировал купить для фонда около $850/$950 млн (приблизительно $37/$41 млн в день) по сравнению с запланированными продажами НОФ на уровне $1.3/$1.4 млрд, а также дополнительными $240/$260 млн для финансирования покупки акций Казатомпрома.
В целом, с начала года ЦБ купил около $3.7 млрд для пенсионного фонда, что составляет почти 10% от совокупного оборота рынка за этот период.
ЦБ располагает достаточными ресурсами, чтобы более чем вдвое увеличить поддержку KZT за счет продаж валюты из НФ. В конце 3 кв 2024 в бюджете оставалось около 682 млрд тенге ($1.4 млрд) из годовых лимитов трансфертов НФ.
Однако в прошлом месяце Министерство экономики заявило, что правительство будет стремиться получить до 1.5/2 трлн тенге ($3.2/$4.2 млрд) дополнительных трансфертов НОФ для покрытия увеличивающегося дефицита доходов.
В дополнение к оставшимся продажам валюты для покупки акций Казатомпрома это может помочь поддерживать ежемесячные продажи на уровне $1/$1.5 млрд до конца года. Мы подтверждаем, что при отсутствии покупок ЕНПФ чистые продажи валюты могут почти утроиться в четвертом квартале 2024 года по сравнению с примерно $430 млн в месяц в среднем за первые 9 месяцев 2024
Right now the digital security needs of Russians and Ukrainians are very different, and they lead to very different caveats about how to mitigate the risks associated with using Telegram. For Ukrainians in Ukraine, whose physical safety is at risk because they are in a war zone, digital security is probably not their highest priority. They may value access to news and communication with their loved ones over making sure that all of their communications are encrypted in such a manner that they are indecipherable to Telegram, its employees, or governments with court orders. Telegram has become more interventionist over time, and has steadily increased its efforts to shut down these accounts. But this has also meant that the company has also engaged with lawmakers more generally, although it maintains that it doesn’t do so willingly. For instance, in September 2021, Telegram reportedly blocked a chat bot in support of (Putin critic) Alexei Navalny during Russia’s most recent parliamentary elections. Pavel Durov was quoted at the time saying that the company was obliged to follow a “legitimate” law of the land. He added that as Apple and Google both follow the law, to violate it would give both platforms a reason to boot the messenger from its stores. Ukrainian forces have since put up a strong resistance to the Russian troops amid the war that has left hundreds of Ukrainian civilians, including children, dead, according to the United Nations. Ukrainian and international officials have accused Russia of targeting civilian populations with shelling and bombardments. Andrey, a Russian entrepreneur living in Brazil who, fearing retaliation, asked that NPR not use his last name, said Telegram has become one of the few places Russians can access independent news about the war. The regulator said it has been undertaking several campaigns to educate the investors to be vigilant while taking investment decisions based on stock tips.
from ye
