Warning: mkdir(): No space left on device in /var/www/group-telegram/post.php on line 37
Warning: file_put_contents(aCache/aDaily/post/vmitskev/--): Failed to open stream: No such file or directory in /var/www/group-telegram/post.php on line 50 Мышьяк И Старые Кружева | Telegram Webview: vmitskev/1058 -
Мы часто слышим, что "нынешний фондовый рынок - это и не рынок вовсе" хотя бы потому, что иностранцы от торгов отстранены. А значит и любые параметры (имеется обычно в виду недавний бурный и неожиданный рост) - не всамделишные, а как бы понарошку. А на "настоящем" рынке, если б он сейчас открылся без ограничений, было бы зафиксировано катастрофическое падение, которое отразило бы чудовищный эффект западных санкций.
Между тем, смеем заметить, что именно нынешний рынок, со всеми его ограничениями, гораздо ближе к "настоящему рынку", чем когда либо прежде в российской истории. И вот по какой причине.
Как учит нас финансовая теория, смысл фондового рынка для экономики любой страны состоит в исполнении двух основных функций: - обеспечении бизнеса финансированием (наряду с банковскими кредитами), и - выполнении роли индикатора, объективно оценивающего качество корпоративного управления компанией.
В последние десятилетия, правда, фондовый рынок сильно оторвался от "реальной экономики" и превратился в этакую вещь в себе. Сплошь и рядом не фондовый рынок обслуживает реальную экономику, а реальная экономика подстраивается под фондовые транзакции (в том числе краткосрочные). Это происходит в мире повсеместно и чем большую роль играют фондовые биржи в экономике (прежде всего в странах англо-саксонской модели), тем более заметен этот феномен.
Если теперь попытаться оценить историю сколько-нибудь организованного фондового рынка в РФ с 1995 года с вышеуказанных позиций, то окажется, что он НИКОГДА не исполнял своих основных функций.
Как средство финансирования акционерного капитала компаний он не воспринимался вообще никак до начала 10 годов. Да и после его роль, хотя и постоянно возраставшая, была незначительной. Любой сколько-нибудь крупный бизнес, проводивший публичные предложения своих акций неизменно шел на иностранные биржи, лишь иногда добавляя для ассортимента листинг на Московской бирже.
Роль фондового рынка как индикатора качества управления бизнесом тоже была минимальной хотя бы по той причине, что до начала тех же 10 х годов большинство транзакций на нем совершалось иностранцами. Трудно воспринимать в качестве термометра градусник, который подключен к пациенту соседней палаты. Притоки и оттоки иностранных портфельных инвестиций в течение почти всей русской финансовой истории объяснялись в большей степени количеством денег у международных инвесторов и уровнем их эмоциональной русофобии, чем фунтаментальными факторами. В результате крупнейший обвал на рынке в, например, 2008 году произошел абсолютно не по каким-то фундаментальным причинам, а исключительно в по причине глобального кризиса.
Таким образом, российский рынок на протяжении всей истории был этакой виртуальной площадкой, жизнь на которой имела минимальное влияние на экономику страны в целом.
Могла ли ситуация измениться? Пожалуй, могла. По крайней мере, тенденции последних 10 - 15 лет свидетельствовали, что роль внутрироссийских инвесторов и бирж растет. Трудно сказать, сколько еще потребовалось бы времени для становления полноценного внутреннего фондового рынка. Теми темпами, которые мы наблюдали, процесс занял бы годы, возможно десятилетия.
И вот теперь, в одночасье, рынок принял свой изначальный образ. Он выполняет обе функции для национальной экономики. Возможно, он выполняет их так себе, и уж всяко хуже, чем иностранные рынки, но это именно финансовый рынок каким он должен быть. И именно его теперь надо развивать, не допуская фатальной зависимости от иностранных финансовых систем, которая, собственно, ответственна за львиную долю наших нынешних санкционных проблем.
PS: И, кстати... Для примера стоит вспомнить Китай, который обеспечил стабильный феноменальный экономический рост именно в условиях ограничений для операций международных потрфельных инвесторов. В течение десятилетий фондовый рынок Китая был разделен на внутренний и международный. И лишь только в середине 10х годов эти рынки были объединены.
Мы часто слышим, что "нынешний фондовый рынок - это и не рынок вовсе" хотя бы потому, что иностранцы от торгов отстранены. А значит и любые параметры (имеется обычно в виду недавний бурный и неожиданный рост) - не всамделишные, а как бы понарошку. А на "настоящем" рынке, если б он сейчас открылся без ограничений, было бы зафиксировано катастрофическое падение, которое отразило бы чудовищный эффект западных санкций.
Между тем, смеем заметить, что именно нынешний рынок, со всеми его ограничениями, гораздо ближе к "настоящему рынку", чем когда либо прежде в российской истории. И вот по какой причине.
Как учит нас финансовая теория, смысл фондового рынка для экономики любой страны состоит в исполнении двух основных функций: - обеспечении бизнеса финансированием (наряду с банковскими кредитами), и - выполнении роли индикатора, объективно оценивающего качество корпоративного управления компанией.
В последние десятилетия, правда, фондовый рынок сильно оторвался от "реальной экономики" и превратился в этакую вещь в себе. Сплошь и рядом не фондовый рынок обслуживает реальную экономику, а реальная экономика подстраивается под фондовые транзакции (в том числе краткосрочные). Это происходит в мире повсеместно и чем большую роль играют фондовые биржи в экономике (прежде всего в странах англо-саксонской модели), тем более заметен этот феномен.
Если теперь попытаться оценить историю сколько-нибудь организованного фондового рынка в РФ с 1995 года с вышеуказанных позиций, то окажется, что он НИКОГДА не исполнял своих основных функций.
Как средство финансирования акционерного капитала компаний он не воспринимался вообще никак до начала 10 годов. Да и после его роль, хотя и постоянно возраставшая, была незначительной. Любой сколько-нибудь крупный бизнес, проводивший публичные предложения своих акций неизменно шел на иностранные биржи, лишь иногда добавляя для ассортимента листинг на Московской бирже.
Роль фондового рынка как индикатора качества управления бизнесом тоже была минимальной хотя бы по той причине, что до начала тех же 10 х годов большинство транзакций на нем совершалось иностранцами. Трудно воспринимать в качестве термометра градусник, который подключен к пациенту соседней палаты. Притоки и оттоки иностранных портфельных инвестиций в течение почти всей русской финансовой истории объяснялись в большей степени количеством денег у международных инвесторов и уровнем их эмоциональной русофобии, чем фунтаментальными факторами. В результате крупнейший обвал на рынке в, например, 2008 году произошел абсолютно не по каким-то фундаментальным причинам, а исключительно в по причине глобального кризиса.
Таким образом, российский рынок на протяжении всей истории был этакой виртуальной площадкой, жизнь на которой имела минимальное влияние на экономику страны в целом.
Могла ли ситуация измениться? Пожалуй, могла. По крайней мере, тенденции последних 10 - 15 лет свидетельствовали, что роль внутрироссийских инвесторов и бирж растет. Трудно сказать, сколько еще потребовалось бы времени для становления полноценного внутреннего фондового рынка. Теми темпами, которые мы наблюдали, процесс занял бы годы, возможно десятилетия.
И вот теперь, в одночасье, рынок принял свой изначальный образ. Он выполняет обе функции для национальной экономики. Возможно, он выполняет их так себе, и уж всяко хуже, чем иностранные рынки, но это именно финансовый рынок каким он должен быть. И именно его теперь надо развивать, не допуская фатальной зависимости от иностранных финансовых систем, которая, собственно, ответственна за львиную долю наших нынешних санкционных проблем.
PS: И, кстати... Для примера стоит вспомнить Китай, который обеспечил стабильный феноменальный экономический рост именно в условиях ограничений для операций международных потрфельных инвесторов. В течение десятилетий фондовый рынок Китая был разделен на внутренний и международный. И лишь только в середине 10х годов эти рынки были объединены.
Результат, как говорится, налицо..
BY Мышьяк И Старые Кружева
Warning: Undefined variable $i in /var/www/group-telegram/post.php on line 260
After fleeing Russia, the brothers founded Telegram as a way to communicate outside the Kremlin's orbit. They now run it from Dubai, and Pavel Durov says it has more than 500 million monthly active users. For Oleksandra Tsekhanovska, head of the Hybrid Warfare Analytical Group at the Kyiv-based Ukraine Crisis Media Center, the effects are both near- and far-reaching. Telegram boasts 500 million users, who share information individually and in groups in relative security. But Telegram's use as a one-way broadcast channel — which followers can join but not reply to — means content from inauthentic accounts can easily reach large, captive and eager audiences. Since its launch in 2013, Telegram has grown from a simple messaging app to a broadcast network. Its user base isn’t as vast as WhatsApp’s, and its broadcast platform is a fraction the size of Twitter, but it’s nonetheless showing its use. While Telegram has been embroiled in controversy for much of its life, it has become a vital source of communication during the invasion of Ukraine. But, if all of this is new to you, let us explain, dear friends, what on Earth a Telegram is meant to be, and why you should, or should not, need to care. He floated the idea of restricting the use of Telegram in Ukraine and Russia, a suggestion that was met with fierce opposition from users. Shortly after, Durov backed off the idea.
from ye
