Самые умные мысли Павла Комаровского (и немножко щитпостинг)

Forwarded from RationalAnswer VIP (Закрытый канал Павла Комаровского)

У Асвата Дамодарана (мирового светила в области академической финансовой теории по оценке компаний) вышел новый блогпост-лонгрид про текущую оценку американского рынка — давайте поразбираемся, там местами интересно.

Повод для его заметки — это то, что глава ФРС Пауэлл пару недель назад сказал на пресс-конференции, что "оценка рынка сейчас довольно высоковата" (с подтекстом, что "чёт дорого стоят акции, не?").

Когда-то в декабре 1996-го, глядя на зайчатки пузыря доткомов, тогдашний глава ФРС Алан Гринспен сказал знаменитую фразу про "irrational exuberance" — которая потом попала в заголовок книги Шиллера про пузыри (на русский обычно ее переводят как "иррациональный оптимизм").

Сейчас эту фразу обычно припоминают в контексте "Гринспен-то был наш слон, видел к чему дело идет!!" Но Дамодаран здесь справедливо замечает: если бы вы в момент той речи Гринспена тогда продали бы свои акции в ожидании "лопания пузыря" — то пропустили бы впечатляющий рост рынка в следующие три года, и в итоге оказались бы в худшем положении, чем обычно buy-n-hold инвестора.

Далее разберем основные тезисы Дамодарана по разным способам оценки "переоцененности рынка", и насколько ими потом удобно маркет-таймить.

[Продолжение здесь]

👎38❤17👍12🗿2🤔1🤮1💩1

www.group-telegram.com/tr/RationalShitposting.com/466

7.48K viewsOct 10 at 11:59

У Асвата Дамодарана (мирового светила в области академической финансовой теории по оценке компаний) вышел новый блогпост-лонгрид про текущую оценку американского рынка — давайте поразбираемся, там местами интересно.

Повод для его заметки — это то, что глава ФРС Пауэлл пару недель назад сказал на пресс-конференции, что "оценка рынка сейчас довольно высоковата" (с подтекстом, что "чёт дорого стоят акции, не?").

Когда-то в декабре 1996-го, глядя на зайчатки пузыря доткомов, тогдашний глава ФРС Алан Гринспен сказал знаменитую фразу про "irrational exuberance" — которая потом попала в заголовок книги Шиллера про пузыри (на русский обычно ее переводят как "иррациональный оптимизм").

Сейчас эту фразу обычно припоминают в контексте "Гринспен-то был наш слон, видел к чему дело идет!!" Но Дамодаран здесь справедливо замечает: если бы вы в момент той речи Гринспена тогда продали бы свои акции в ожидании "лопания пузыря" — то пропустили бы впечатляющий рост рынка в следующие три года, и в итоге оказались бы в худшем положении, чем обычно buy-n-hold инвестора.

Далее разберем основные тезисы Дамодарана по разным способам оценки "переоцененности рынка", и насколько ими потом удобно маркет-таймить.

[Продолжение здесь]

BY Самые умные мысли Павла Комаровского (и немножко щитпостинг)