Telegram Group & Telegram Channel
Правительство РФ отменило обязательную продажу валютной выручки экспортерами

Подробнее с материалом можно ознакомиться здесь

💬 Мнение: Решение отменить обязательную продажу валютной выручки для экспортеров достаточно интересно. Уже более полугода у нас наблюдается парадокс: на фоне систематического плавного снижения поступлений валюты от продажи сырья укрепляется рубль. Это аномальное явление противоречит практике, которая существовала десятилетиями: после 1998 года у нас всегда наблюдалась четкая связь между динамикой рубля и динамикой выручки от продажи товаров за рубеж (прежде всего от продажи нефти).

Тем не менее, расхождение (дивергенция) между динамикой курса рубля и динамикой поступлений валюты существует уже более полугода. Плюс последние месяцы начал грозно расти дефицит бюджета. Никакой катастрофы пока нет, но если он таким темпом прорастет до конца года, это точно кончится большими неприятностями. На этом фоне достаточно энергичное ослабление рубля позитивно сказалось бы на бюджете. Правда, сильное ослабление рубля разгонит инфляцию, с которой Центральный банк борется уже больше года. Но если сравнивать между собой две проблемы, то дефицит бюджета выглядит стратегически более важным, чем инфляция.

Поэтому резкое решение отменить обязательную продажу валютной выручки столь любопытно. Возможно, это отражает сильные опасения правительства по поводу бюджета. Если принять эту гипотезу, то отказ от обязательной продажи валютной выручки – это явный сигнал рынку о том, что ослабление рубля было бы желательно. А для компаний, которые имеют возможность придержать часть валютной выручки, это достаточно выгодно, потому что в случае реального ослабления рубля компании на этом процессе могут прилично заработать.

Однако сохраняется интрига в отношении того, как скоро этот сигнал материализуется. Все же российский валютный рынок уже совсем не таков, каким был до 2022 года. До того времени у нас активно шла биржевая торговля валютой, и рынок был очень ликвидным, быстрым, удобным, недорогим для своих участников. Сейчас же он фрагментировался вплоть до того, что в некоторых дружеских странах сформировался отдельный рынок рубля, который не очень плотно связан с российским рынком. И все процессы на валютном рынке стали гораздо менее прозрачными.

Но, повторю, нынешнее решение правительства – это подталкивание рынка к тому, чтобы рубль несколько ослаб – и, соответственно, снизилась бы острота проблем дефицита бюджета. Однако мне представлялось более логичным принятие не одного резкого решения, а постепенное, плавное сокращение норм продажи валютной выручки. Все же когда эту обязательную продажу вводили, это делали поэтапно. Поэтому возможно, что сама резкость решения дополнительно дает информацию о том, насколько острой правительство считает проблему с дефицитом бюджета.

🎓 Эксперт: Сергей Хестанов, доцент кафедры фондовых рынков и финансового инжиниринга факультета финансов и банковского дела РАНХиГС, советник по макроэкономике генерального директора компании «Открытие брокер», г. Москва



group-telegram.com/davydovopinion/18222
Create:
Last Update:

Правительство РФ отменило обязательную продажу валютной выручки экспортерами

Подробнее с материалом можно ознакомиться здесь

💬 Мнение: Решение отменить обязательную продажу валютной выручки для экспортеров достаточно интересно. Уже более полугода у нас наблюдается парадокс: на фоне систематического плавного снижения поступлений валюты от продажи сырья укрепляется рубль. Это аномальное явление противоречит практике, которая существовала десятилетиями: после 1998 года у нас всегда наблюдалась четкая связь между динамикой рубля и динамикой выручки от продажи товаров за рубеж (прежде всего от продажи нефти).

Тем не менее, расхождение (дивергенция) между динамикой курса рубля и динамикой поступлений валюты существует уже более полугода. Плюс последние месяцы начал грозно расти дефицит бюджета. Никакой катастрофы пока нет, но если он таким темпом прорастет до конца года, это точно кончится большими неприятностями. На этом фоне достаточно энергичное ослабление рубля позитивно сказалось бы на бюджете. Правда, сильное ослабление рубля разгонит инфляцию, с которой Центральный банк борется уже больше года. Но если сравнивать между собой две проблемы, то дефицит бюджета выглядит стратегически более важным, чем инфляция.

Поэтому резкое решение отменить обязательную продажу валютной выручки столь любопытно. Возможно, это отражает сильные опасения правительства по поводу бюджета. Если принять эту гипотезу, то отказ от обязательной продажи валютной выручки – это явный сигнал рынку о том, что ослабление рубля было бы желательно. А для компаний, которые имеют возможность придержать часть валютной выручки, это достаточно выгодно, потому что в случае реального ослабления рубля компании на этом процессе могут прилично заработать.

Однако сохраняется интрига в отношении того, как скоро этот сигнал материализуется. Все же российский валютный рынок уже совсем не таков, каким был до 2022 года. До того времени у нас активно шла биржевая торговля валютой, и рынок был очень ликвидным, быстрым, удобным, недорогим для своих участников. Сейчас же он фрагментировался вплоть до того, что в некоторых дружеских странах сформировался отдельный рынок рубля, который не очень плотно связан с российским рынком. И все процессы на валютном рынке стали гораздо менее прозрачными.

Но, повторю, нынешнее решение правительства – это подталкивание рынка к тому, чтобы рубль несколько ослаб – и, соответственно, снизилась бы острота проблем дефицита бюджета. Однако мне представлялось более логичным принятие не одного резкого решения, а постепенное, плавное сокращение норм продажи валютной выручки. Все же когда эту обязательную продажу вводили, это делали поэтапно. Поэтому возможно, что сама резкость решения дополнительно дает информацию о том, насколько острой правительство считает проблему с дефицитом бюджета.

🎓 Эксперт: Сергей Хестанов, доцент кафедры фондовых рынков и финансового инжиниринга факультета финансов и банковского дела РАНХиГС, советник по макроэкономике генерального директора компании «Открытие брокер», г. Москва

BY Давыдов.Мнения


Warning: Undefined variable $i in /var/www/group-telegram/post.php on line 260

Share with your friend now:
group-telegram.com/davydovopinion/18222

View MORE
Open in Telegram


Telegram | DID YOU KNOW?

Date: |

After fleeing Russia, the brothers founded Telegram as a way to communicate outside the Kremlin's orbit. They now run it from Dubai, and Pavel Durov says it has more than 500 million monthly active users. "We as Ukrainians believe that the truth is on our side, whether it's truth that you're proclaiming about the war and everything else, why would you want to hide it?," he said. To that end, when files are actively downloading, a new icon now appears in the Search bar that users can tap to view and manage downloads, pause and resume all downloads or just individual items, and select one to increase its priority or view it in a chat. Again, in contrast to Facebook, Google and Twitter, Telegram's founder Pavel Durov runs his company in relative secrecy from Dubai. Emerson Brooking, a disinformation expert at the Atlantic Council's Digital Forensic Research Lab, said: "Back in the Wild West period of content moderation, like 2014 or 2015, maybe they could have gotten away with it, but it stands in marked contrast with how other companies run themselves today."
from br


Telegram Давыдов.Мнения
FROM American